Термины банка

Колл
-опцион, предоставляющий держателю право приобрести инструмент в будущем по цене, установленной сегодня. Колл-опцион дает держателю право, но не обязанность приобрести базовый инструмент.

Дата колла
-дата, на которую может быть исполнен колл-опцион. Дата, предшествующая договорной дате погашения, на которую облигация может быть погашена по выбору ее эмитента.

Функция вызова
смотрите раздел опция вызова.

Колл-опцион
контракт или положение в контракте, которое дает его владельцу право купить базовую ценную бумагу, товар или валюту до определенной даты. Опцион на покупку осуществляется по заранее определенной цене, называемой ценой исполнения. Когда опцион на вызов является положением в контракте, определяющим транзакцию, такую как облигация или кредит, его иногда называют функцией вызова. Опционы часто используются в хеджировании.

Вызов или вызов<wbr > делая требование для оплаты в полном объеме кредита, как правило, кредит, который находится в дефолте, часто называют вызовом кредита.
Call price
цена, по которой может быть реализован опцион call. Например, цена, которую эмитент должен заплатить, чтобы выкупить облигацию до ее погашения.

Call protection
- функция выпуска облигаций, защищающая инвесторов от риска досрочного погашения. В облигациях с ипотечным покрытием защита по требованию может принимать форму штрафов за досрочное погашение или периодов блокировки. Период блокировки-это период времени, начинающийся с даты выпуска и заканчивающийся на указанную последующую дату, в течение которого облигация, подлежащая другому обращению, не может быть отозвана. Этот срок оговаривается в договоре поручительства по облигации. Период защиты от звонков может составлять от нескольких месяцев до 25 лет. О конвертируемых облигациях см. разделы жесткая защита вызовов и мягкая защита вызовов (для конвертируемых облигаций).

Риск вызова
риск того, что снижение процентных ставок создаст экономический стимул для владельца опциона вызова реализовать этот опцион. В MBSs риск колла-это риск того, что снижение процентных ставок ускорит досрочное погашение базовых ипотечных кредитов и тем самым сократит срок действия инвестиций.

Именная облигация
облигация, которую эмитент имеет право выкупить до наступления срока погашения. Некоторые вызываемые облигации могут быть погашены на одну дату вызова, в то время как другие имеют несколько дат вызова. Некоторые именные облигации могут быть погашены по номиналу, в то время как другие могут быть погашены только с премией.

Вызываемый своп
-это своп с фиксированной/плавающей процентной ставкой получения / выплаты со встроенным опционом, который позволяет держателю отменить своп до наступления срока его погашения.

Верблюд
-это аббревиатура для системы сводного рейтинга учреждений, используемой федеральными регуляторами во время проведения регуляторной экспертизы. Оценка основана на капитале, качестве активов, управлении, доходах и ликвидности.

Верхний
предел для переменной, такой как верхний предел процентной ставки, уплаченной или полученной в транзакции. Например, ипотека с регулируемой ставкой может иметь предел 10 процентов. В этом случае ставка может скорректироваться, однако условия кредита предусматривают, не превышая 10 процентов. Также называется потолком. Колпачок часто используется с его обратным, напольным покрытием. Cap может быть встроенным опционом, таким как cap на ставку для кредита с плавающей ставкой или автономный опционный контракт.

Cap rate<wbr > процентная ставка, используемая в процессе капитализации.
Capacity<wbr > термин для кредитного анализа, описывающий способность заемщика или заявителя выполнять обязательства по обслуживанию долга. См. раздел покрытие обслуживания долга.
Капитал
(1) обычно относится к общей сумме счетов собственного капитала в фирме. Для банка долевые счета-это обыкновенные и привилегированные акции, излишки и неразделенная прибыль. Для других корпораций долевые счета-это обыкновенные и привилегированные акции, излишки и нераспределенная прибыль. Сведения о банковском капитале см. в разделах капитал уровня 1 и капитал уровня 2.

(2) Иногда используется как синоним для обыкновенных акций, как в капитале.

Ценные бумаги
, выпущенные по номинальной стоимости, но не выплачивающие проценты держателю до наступления срока погашения. Проценты начисляются по ставке купона и суммируются по установленной ставке. Эмитент удерживает накопленные накопленные проценты до даты погашения облигаций. В дату погашения владелец облигации получает все накопленные проценты вместе с номинальной суммой ценной бумаги. Отражая их структуру, кэбы иногда называют сложными процентными облигациями или аккумуляторами.

Капитальные затраты
расходы, связанные с приобретением или дополнением основных средств. Расходы, произведенные с целью приобретения основных средств.

Капитальный лизинг, капитализированный лизинг
см. лизинг.

Сбои на рынках капитала
-это один из видов системного риска ликвидности. Риск возникновения проблем с финансированием, возникающих из-за проблем на вторичных рынках финансовых инструментов. Для общинного банка основная проблема заключается в том, что нарушение рынка капитала возникает из-за того, что банк может продавать инвестиционные активы только по очень неприемлемым ценам. См.раздел бегство к качеству и системный риск ликвидности.

Хеджирование осуществляется с помощью инструментов, торгуемых на рынках капитала, включая, но не ограничиваясь ими, свопы, опционы и фьючерсы. (Эти инструменты хеджирования являются производными финансовыми инструментами.) Термин "рынки капитала" несколько шире, чем "биржевая торговля", поскольку некоторые инструменты, такие как процентные свопы, покупаются и продаются за пределами бирж на внебиржевых (внебиржевых) рынках, которые все еще являются рынками капитала.
Капитализация
(1) Процесс вменения стоимости в поток доходов путем деления годового чистого дохода до вычета налогов на прибыль и амортизации на норму прибыли, выраженную в десятичной системе. Этот процесс используется в кредитовании и оценке недвижимости.

(2) общая сумма акционерного капитала корпорации и ее долгосрочной задолженности или их сочетание.

(3) процесс отражения долгосрочной, не подлежащей аннулированию аренды на балансе арендатора.

Коэффициент капитализации<wbr > показатель зависимости корпорации от долгосрочного долга. Похоже на отношение долга к собственному капиталу, но не то же самое. Этот коэффициент рассчитывается путем деления долгосрочного долга на сумму долгосрочного долга плюс собственный капитал.
Капитализированные проценты<wbr > проценты, которые кредитор "получает" путем добавления невыплаченных процентов к сумме остатка кредита, подлежащего уплате заемщиком.
Капитализированные арендные обязательства, которые должны быть капитализированы в соответствии с ОПБУ; неоплаченные будущие арендные платежи, подлежащие уплате в соответствии с условиями аренды, должны быть отражены в балансе фирмы как обязательство. Как правило, это требование распространяется на большинство оборудования и зданий, арендуемых предприятием и используемых при ведении бизнеса.
Подпись<wbr > опция, которая предоставляет владельцу право на покупку крышки.
CAR
см.сертификаты дебиторской задолженности по автомобилям.

Каскадирование просроченных платежей<wbr > практика наложения просроченных платежей за ранее неоплаченные просроченные платежи. Федеральный закон АА запрещает такую практику для потребительских кредитов.
Денежные средства и средства в банках
банковское выражение, используемое для описания общей суммы активов, представленных наличными средствами, средствами на депозите в Федеральном резервном банке, средствами на депозите в банках-корреспондентах и товарами, находящимися в пути до этих банков

Эквиваленты денежных средств
определяются FASB как краткосрочные высоколиквидные инвестиции, которые одновременно: (а) легко конвертируются в известные суммы денежных средств и (Б) настолько близки к своему сроку погашения, что представляют собой незначительный риск изменения стоимости из-за изменения процентных ставок.

Денежный поток
финансовый и бухгалтерский термин, используемый для описания чистой суммы денежных средств, полученных в результате деятельности фирмы. При традиционном и чрезмерно упрощенном использовании денежный поток определяется как сумма чистой прибыли после уплаты налогов плюс все безналичные расходы, такие как амортизация. Более современное и сложное использование определяет денежный поток как чистую разницу между всеми денежными оттоками и притоками денежных средств.

Разрыв в движении денежных
средств-разница между притоком и оттоком денежных средств за определенный период времени. Также называется разрыв ликвидности.

Хеджирование денежных потоков
- вид хеджирования, определенный ФАС 133. Предприятие может определить производный инструмент как хеджирующий подверженность изменчивости ожидаемых будущих денежных потоков, которая относится к определенному риску. Этот риск может быть связан с признанным активом или обязательством, таким как все или некоторые будущие процентные платежи, причитающиеся по долгу с переменной ставкой. В качестве альтернативы этот риск может быть связан с прогнозируемой сделкой, такой как запланированная покупка или продажа. Определенные требования должны быть выполнены, чтобы иметь право на учет хеджирования денежных потоков. Прибыли или убытки от эффективной части производного финансового инструмента, используемого для квалифицируемого хеджирования денежных потоков, отражаются в составе совокупного дохода. Другими словами, прибыли и убытки используются для корректировки собственного капитала, но не включаются в состав доходов или убытков от операционной деятельности. Прибыли или убытки от неэффективной части хеджирования должны отражаться в составе прибыли. См. раздел совокупный доход, ФАС 133 и эффективность хеджирования.

Положение о возврате денежных потоков
кредитное соглашение или обязательство по облигациям, которое требует от заемщика применить избыточный денежный поток (или некоторый процент избыточного денежного потока) для уменьшения остатка непогашенной задолженности.

Доходность денежного потока
- ежемесячная внутренняя норма доходности инвестиций, основанная на прогнозируемом потоке ежемесячных выплат основной суммы долга и процентов. Доходность денежного потока зависит от предположения предоплаты, которое используется для описания ожидаемых денежных потоков.

Форвардное соглашение < wbr > обязательство купить или продать ценную бумагу в будущем, которое является обязательным как для покупателя, так и для продавца. Также известен как твердое обязательство.
Денежные инструменты
финансовые инструменты или товары, стоимость которых зависит от срока действия, ставки купона или других характеристик самого инструмента. Отличается от производных инструментов, для которых стоимость частично зависит от характеристик или цен базового денежного инструмента. Кассовые инструменты включают казначейские, агентские и государственные корпоративные ценные бумаги; муниципальные ценные бумаги и корпоративные ценные бумаги; синдицированные кредиты; секьюритизированные ипотечные кредиты, автокредиты и дебиторскую задолженность по кредитным картам (но не обеспеченные залогом ипотечные обязательства); и банковские обязательства, такие как оборотные депозитные сертификаты и банковские акцепты. Это не то же самое, что наличный рынок или инструменты наличного рынка.


Пункты кассового письма (в основном чеки) вместе с письмом, в котором указываются суммы и направления. Денежные письма направляются в банк для передачи другим банкам с целью погашения чеков, выписанных в других банках.

Управление денежными средствами
один или комбинация различных методов ускорения поступления денежных средств, задержки выплаты денежных средств, эффективного использования банковских услуг, управления или увеличения ликвидности, увеличения количества наличных средств, доступных для инвестиций, и/или увеличения доходности от ликвидных инвестиций.

Векселя управления денежными средствами<wbr > казначейские векселя США. В отличие от более типичных векселей со сроком погашения 13, 26 или 52 недели, векселя по управлению денежными средствами выпускаются со сроком погашения, выбранным в соответствии с ожидаемыми налоговыми поступлениями.
Денежный рынок
(1) существительное - рынок покупки или продажи финансовых инструментов, товаров или иного имущества для наличного расчета и немедленной (в отличие от будущей) поставки. Также называется спотовым рынком.

(2) прилагательное — финансовый инструмент или сделка, по которым право собственности на финансовый инструмент или товар передается в момент или очень скоро после совершения сделки, в отличие от сделок на фьючерсном рынке, по которым право собственности на финансовый инструмент или товар передается, если оно вообще передается, в более поздний срок. Также называется спот или сделки на спотовом рынке.

Расчет наличными<wbr > соглашение покупателя и продавца об обмене ценной бумаги и оплате в тот же день, что и торговля. Для инструментов денежного рынка расчет наличными средствами-это поставка приобретенных ценных бумаг под оплату в ФРС в тот же день, когда совершается сделка. Смотрите раздел урегулирование.
Cash surrender value (CSV)
сумма наличных денег, которую может получить владелец полиса при аннулировании всего полиса страхования жизни. CSV также может быть заимствован владельцем полиса. Только некоторые виды полисов страхования жизни имеют денежные ценности сдачи.

CATS<wbr > смотрите справку о начислении по казначейским ценным бумагам.
CBO
см.обеспеченное облигационное обязательство.

CBOT<wbr > см. Чикагская торговая палата.
CDO<wbr > см. обеспеченное долговое обязательство.
Потолок
- верхний предел для переменной. Например, ипотека с регулируемой процентной ставкой может иметь потолок в 10 процентов. В этом случае ставка может быть скорректирована, однако условия кредита предусматривают не более 10 процентов. Его еще называют колпачком.

CERCLA
см.закон о всеобъемлющем экологическом реагировании, компенсации и ответственности 1980 года.

Акт приемки-передачи
см.раздел акт сдачи-приемки.

Сертификат начисления по казначейским ценным бумагам (CATS)
фирменное наименование казначейской ценной бумаги с нулевым купоном, созданной на основе купонной казначейской ценной бумаги.

Сертификат автомобильной дебиторской задолженности (CAR)
является формой обеспеченной активами ценной бумаги. Секьюритизированные рассроченные кредиты, обеспеченные автомобилями.

Депозитный сертификат (CD)
депозит денежных средств в банке или ссудо-сберегательной ассоциации на определенный срок, приносящий проценты по определенной ставке или формуле ставки. Компакт-диски могут быть обеспеченными или необеспеченными. Компакт-диски могут быть выпущены на срок до одной недели или на срок от 10 лет и более. Компакт-диски могут иметь фиксированные или плавающие ставки. Компакт-диски могут выпускаться как в необоротной, так и в оборотной форме, а также в физической или книжной форме. Компакт-диски могут быть выпущены внутренними офисами американских банков, иностранными филиалами американских банков и иностранными банками как внутри США, так и за рубежом. Смотрите Евродолларовые компакт-диски, гигантские компакт-диски, договорные компакт-диски и диски Yankee.

Свидетельство о добросовестности
письменная форма, подготовленная Государственным учреждением или должностным лицом, удостоверяющая тот факт, что названная корпорация находится в надлежащем положении в этом государстве.

Свидетельство о страховании
документ, описывающий страховой полис. Он выдается только в информационных целях. Это не является юридическим доказательством страхования и может даже описывать полис, который еще не был выдан. Смотрите подшивку.

Сертификат происхождения
-документ, в котором указывается страна происхождения товаров, обращающихся на международном рынке.

Сертификат участия (Кс)
неразделенная пропорциональная доля участия в будущих лизинговых платежах, произведенных муниципальными лизингополучателями/эмитентами. Инвесторы, владеющие КС, владеют правом на получение части платежей, вытекающих из договора аренды, но не владеют долгом арендатора.

Свидетельство об освидетельствовании
см.

Свидетельство о праве собственности
см. В разделе заключение о праве собственности.

Сертифицированный
юридический термин, используемый (особенно в статье 8 UCC) в качестве прилагательного для описания акций, облигаций, других инвестиций и депозитных сертификатов, хранящихся в физической форме.

CFTC
см.комиссию по торговле товарными фьючерсами.

Цепочка заглавия
еще одно название для реферата заглавия.

Изменение факторной амортизации
см. В разделе уровень факторной амортизации.

Характер
термин, используемый кредиторами и кредитными аналитиками для описания честности человека и его управленческих способностей. Этот термин также может использоваться для описания честности и управленческих способностей отдельных лиц, управляющих корпорацией. В том смысле, в каком его используют кредиторы, характер не означает гражданственность или моральную чистоту личности.

Возвратные платежи
уменьшение неоплаченных счетов-фактур, причитающихся торговому кредитору из-за спора, возврата, зачета или любой другой причины, кроме неспособности должника по счету произвести оплату.

Движимое имущество-архаичный термин для обозначения личной собственности, который был распространен во многих государствах до принятия UCC. Этот термин используется почти исключительно банкирами и юристами, прошедшими подготовку до принятия Кодекса.
Ипотека движимого имущества
архаичный термин для соглашения об обеспечении.

Движимое
имущество-это категория личного имущества, определенная статьей 9 ВСС. Движимое имущество-это документ, который включает в себя как денежное обязательство, так и обеспечительный интерес в товарах или аренде. Например, договоры купли-продажи в рассрочку, включающие обещание розничного покупателя заплатить и удерживаемый продавцом обеспечительный процент, становятся для банка бумагой движимого имущества, когда продавец передает их в залог другой стороне. Такой документ часто называют дилерской бумагой, потому что автомобильные дилеры, занимающиеся непрямым кредитованием, часто продают или закладывают свои розничные контракты в рассрочку финансовому учреждению.

Самый дешевый для поставки
инструмент денежного рынка, который является наименее дорогим инструментом для приобретения и поставки в биржевой контракт при наступлении срока погашения.

Проверка < wbr>коммерческого депозитного инструмента до востребования, подписанного изготовителем и подлежащего оплате по предъявлению в банк, на котором он оформлен.
Check 21 Act<wbr > the check Clearing for the 21st Century Act (Pub. L. No.108-100 - подписано президентом Бушем 28 октября 2003 года). Закон облегчает усечение чеков путем создания нового оборотного инструмента под названием заменяющий чек, который позволяет банкам усекать оригинальные чеки, обрабатывать информацию о чеках в электронном виде и доставлять заменяющие чеки банкам, которые хотят продолжать получать бумажные чеки. Заменяющий чек является юридическим эквивалентом первоначального чека и включает в себя всю информацию, содержащуюся в исходном чеке.
Закон не требует от банков принимать чеки в электронной форме и не требует от банков использовать новые полномочия, предоставленные законом, для создания заменяющих чеков. Чек 21 предназначен для стимулирования инноваций в платежной системе и повышения ее эффективности за счет снижения некоторых юридических препятствий для усечения чеков.

Усечение чеков<wbr > процесс, при котором депонированные чеки удерживаются первым банком (банком получателя платежа) с уведомлением, направленным в местный банк (банк плательщика), что чек был депонирован. Отмененные чеки не возвращаются производителю. Иногда называют чек хранением.
Check-clearing float
-это время между датой депонирования чека в банке и датой его списания в ящик. Также называется банковским поплавком или транзитным поплавком.

Чикагская торговая биржа (CBOT)
- фьючерсная биржа.

Чикагская товарная биржа (CME)
a фьючерсная биржа.

Чипы
смотрите в клиринговой палате межбанковской платежной системы.

избрал в иске
личное право на получение или взыскание долга или убытков, но только через судебный процесс.

Сбивание
процесса ненужных покупок и продаж на счетах клиентов с целью получения комиссионных.

CIP
смотрите программу идентификации клиентов.

Класс
см. транш.

Чистый аккредитив аккредитив,
который может быть составлен с помощью простого письменного запроса, не подкрепленного другой документацией. Часто используется для идентификации или описания резервных аккредитивов. Этот тип аккредитива часто используется для повышения кредитного качества ценных бумаг.

Чистый Ремик
см. последовательный-платный Ремик.

Очистка (v.),очистка (adj.) или очистка (n.)
(1) неофициальная фраза, используемая кредиторами для описания резерва в кредитных документах, обычно векселях, используемых для кредитных линий. Положение о чистке требует, чтобы остаток ссудной задолженности по кредитной линии был сокращен, как правило, до нуля, в течение определенного периода времени, обычно одного или двух месяцев, с определенной периодичностью, обычно ежегодно. Иногда это называется требованием "выхода из долгов". Требование очистки особенно хорошо подходит для заемщиков со значительными сезонными колебаниями объема продаж.

(2) раскручивание обеспеченной активами ценной бумаги, когда оставшийся остаток очень мал, иногда называют вызовом на очистку.

Очистить
сбор денежных средств, на которые оформляется чек, и последующую выплату этих денежных средств владельцу чека.

Клиринговый счет
учетная запись, используемая для накопления общих расходов или кредитов, чтобы впоследствии их можно было распределить между счетами, на которые они распределяются, или чтобы чистые разницы можно было перенести на соответствующий счет.

Клиринговая корпорация
агентство, связанное с финансовой биржей, через которую брокеры и другие участники торговли ценными бумагами удобно заключают сделки с минимумом бумажной волокиты. Финансовые расчеты упрощаются путем объединения и взаимозачета операций. Иногда его называют центром обмена информацией.

Clearing House Interbank Payment System (CHIPS)
частная электронная система в Нью-Йорке, которая используется для перевода средств между банками. Часто используется для перемещения средств в Соединенные Штаты и из них. См. Fed wire и Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT).

CLO
см. обеспеченное кредитное обязательство.

Закрытый
кредит продление кредита, при котором заемщик получает всю выручку по кредиту в момент его закрытия или вскоре после него. В закрытых кредитных учреждениях сумма займа не может увеличиваться после того, как она была выплачена и частично погашена. Закрытый кредит может требовать регулярного погашения основной суммы долга (см. Примечание о рассрочке и срочное примечание) или может требовать только погашения основной суммы долга в конце срока. Смотрите раздел пулевой кредит, кредит с одним платежом и временная заметка.

Замкнутая форма решения<wbr > решение математической задачи, которое может быть получено из простых формул. Разработчики моделей рисков и инвесторы могут использовать решения закрытых форм, такие как модели Блэка-Шоулза или Васичека, для оценки опционов. Также известный как аналитическое решение. См.однофакторную модель.
Коэффициент CLTV
см. В разделе комбинированное отношение кредита к стоимости.

CME
см. Чикагская товарная биржа.

CMIR < wbr>отчет о международной перевозке валюты или денежных инструментов. Каждое лицо, которое физически перевозит, отправляет по почте или на кораблях, либо вызывает физическую перевозку, отправку по почте, отправку или получение валюты или других денежных инструментов на общую сумму, превышающую 10 000 долл.США в любом случае из Соединенных Штатов в любое место за пределами Соединенных Штатов или в Соединенные Штаты из любого места за пределами Соединенных Штатов, должно подать форму 4790 (CMIR).
См. CMO < wbr>обеспеченное ипотечное обязательство.
CMT<wbr > см. казначейство с постоянным сроком погашения.
COFI<wbr > см. Индекс стоимости фондов.
Cognovit note
простой вексель, который включает в себя формулировку, в которой должник признает ответственность и позволяет кредитору получить судебное решение без предъявления иска. В некоторых штатах это запрещено.

Совместное страхование
положение в страховом полисе, которое требует от застрахованного нести страховую сумму, равную определенному указанному проценту от стоимости застрахованного имущества. Положение о совместном страховании, или оговорка, предусматривает полную выплату убытков вплоть до суммы полиса, если сумма осуществленного страхования равна указанному проценту сострахования. Если сумма произведенного страхования не равна указанному проценту сострахования, то убытки делятся между страховщиком и застрахованным лицом, даже если убыток меньше суммы полиса.

Воротник
(1) комбинация варианта шапки и варианта пола.

(2) для КМОП ошейник-это диапазон, в котором гарантированно сохраняются определенные переменные производительности (например, выход, средний срок службы). Этот диапазон выражается в терминах скоростей PSA. См. группу.

(3) неофициальное название крышек и полов.

Обеспечение<wbr > (1) имущество, которое должник заложил, заложил или уступил кредитору.
(2) биржи ценных бумаг в режиме РЕПО, обратного РЕПО, buy/sellback или sell/buyback.

Залоговое поступление<wbr > см. складское поступление.
Залоговые трастовые облигации
- тип корпоративных облигаций, в которых доверительный управляющий удерживает залоговое обеспечение, отличное от оборудования или недвижимости, для держателей облигаций. Например, материнская корпорация может занять средства посредством выпуска облигаций и заложить акции одной из своих дочерних компаний в качестве обеспечения для держателей облигаций.

Обеспеченное облигационное обязательство (CBO)
-многотраншевая ценная бумага, обеспеченная пулом корпоративных ценных бумаг (как правило, неинвестиционных корпоративных облигаций) или суверенным долгом. Аналогично более привычному CMO, за исключением того, что в CBO создаются уровни или транши с различным уровнем кредитного качества. Структура CBO создает по крайней мере один уровень облигаций инвестиционного уровня, обеспечивая таким образом ликвидность портфеля мусорных облигаций. CBOs-это разновидность CDO. См.обеспеченное долговое обязательство (CDO), транспортное средство специального назначения и водопад.

Обеспеченное долговое обязательство(CDO)
(1) многотраншевая ценная бумага с кредитным риском для корпораций. Секьюритизация корпоративных обязательств. CDO могут быть секьюритизацией или повторной секьюритизацией коммерческих кредитов, корпоративных облигаций, других типов АБС, жилых МБС, коммерческих МБС и долгов развивающихся рынков. CDO могут даже поддерживаться другими CDO. Секьюритизация корпоративных облигаций - это тип CDO, называемый обеспеченным облигационным обязательством или CBO. Синтетический CDO использует дефолтные свопы, а не фактические корпоративные обязательства для создания пула кредитных рисков. Аналогично более привычному CMO, за исключением того, что в CDO уровни или транши создаются с различными уровнями кредитного качества. CBO делит кредитный риск пула высокодоходных облигаций на различные классы, которые привлекают инвесторов с различными допусками кредитного риска. Структура CDO создает по крайней мере один уровень облигаций инвестиционного уровня. Договорные правила распределения денежных потоков в структуре CDO позволяют старшим траншам получать высокие кредитные рейтинги, перекладывая риск на транш собственного капитала. См.раздел транш акционерного капитала, автомобиль специального назначения и водопад.

(2) термин "CDO" может использоваться для обозначения компании специального назначения, SPV, которая владеет секьюритизированными активами.

Обеспеченное кредитное обязательство (CLO)-это многотраншевая ценная бумага, обеспеченная пулом корпоративных кредитов. Аналогично более привычному CMO, за исключением того, что в CBO уровни или транши создаются с различными уровнями кредитного качества. Структура CBO создает по меньшей мере один уровень облигаций инвестиционного уровня, тем самым обеспечивая ликвидность портфелю мусорных облигаций.
Обеспеченное ипотечное обязательство (CMO)
тип MBS, созданный путем разделения прав на получение основного и процентного денежных потоков от базового пула ипотечных кредитов на отдельные классы или уровни. Уровни или классы обычно называются траншами. Другими словами, это многоклассовая облигация, обеспеченная или обеспеченная ипотечными кредитами или ипотечными проходными ценными бумагами. Данный транш обычно не погашается до тех пор, пока не будут погашены все облигации с более ранним приоритетом. Разделив денежные потоки на один или несколько траншей с более короткими сроками, риск, возникающий в результате потенциальной волатильности от будущих изменений преобладающих ставок, переносится с более короткого транша или траншей на более долгосрочные транши и остаточный транш.

Собранные остатки
собранные остатки-это остатки банковских бухгалтерских книг за вычетом чеков в процессе сбора. Их также называют доступными остатками, хорошими фондами или полезными фондами.

Инкассация
получения оплаты.

Инкассация
- это общий период времени между моментом подготовки плательщиком чека и моментом предъявления чека банку плательщика. Поплавок также включает в себя почтовый поплавок, обрабатывающий поплавок и транзитный поплавок и считается поплавком выплаты для организации, которая выдает чек.

Инкассовая гарантия
-гарантия, при которой подписавший гарантирует уплату банку только в том случае, если банк не может получить возмещение другими способами.

Комбинированное отношение кредита к стоимости (CLTV)
- мера обеспечения, предоставляемого резиденцией потребительского заемщика. Общая сумма остатков по старшим и субординированным кредитам заемщика делится на оценочную стоимость места жительства заемщика.

Коммерческий аккредитив<wbr > - обязательство, выданное банком от имени клиента банка третьему лицу. Коммерческий или торговый аккредитив - это обещание банка заплатить третьему лицу за покупку товара клиентом банка. Если обязательство банка по оплате не является немедленным, то сделка может впоследствии привести к Акцепту банкира. Его еще называют торговым аккредитивом. См.Акцепт банкира и аккредитив.
Коммерческая кредитная теория ликвидности
объяснение банковской ликвидности, описанное Адамом Смитом: краткосрочные кредиты, предоставленные для финансирования продаваемых товаров на пути от производителя к потребителю, являются наиболее ликвидными кредитами, которые банк может сделать. Это самоликвидирующиеся кредиты, потому что финансируемые товары скоро будут проданы. Кредит финансирует сделку, а сама сделка предоставляет заемщику средства для погашения кредита в банке. Адам Смит описал эти кредиты как ликвидные, потому что их цель и их обеспечение были ликвидными. Товары быстро перемещаются от производителей через дистрибьюторов к розничным торговым точкам, а затем покупаются конечным потребителем, который платит наличными. Его также называют доктриной реальных счетов.

Коммерческие бумаги
необеспеченные, краткосрочные векселя, выпущенные корпорациями на определенные суммы и с определенными сроками погашения. Фирмы с более низким рейтингом или фирмы без известных имен обычно подкрепляют свои коммерческие бумаги гарантиями или банковскими аккредитивами. Коммерческие бумаги могут продаваться на дисконтной основе или быть процентными. Сроки могут составлять всего 1 день и обычно не превышают 270 дней.

Коммерческое деликтное требование
-требование, возникающее в результате деликта, который (а) не включает ущерб, возникший в результате телесных повреждений или смерти, и (Б) возникает в результате нормального хода хозяйственной деятельности физического лица или организации. Категория залога личного имущества, определенная в поправках 2001 года к статье 9 UCC. Смотрите tort.

Смешанные фонды
объединяли деньги для общей цели. Часто фонды объединяются для инвестиций. См. раздел инвестиционные пулы местных органов власти.

Смешанные товары
товары, которые становятся частью продукта или массы товаров. Примером может служить мука, используемая для выпечки хлеба.

Обязательственное письмо
юридически обязательное письмо, в котором кредитор документирует условия, предпосылки и условия, на которых он соглашается предоставить финансирование заявителю. Письма-обязательства могут использоваться практически в любой кредитной сделке, но чаще всего они встречаются в сделках с коммерческой недвижимостью.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC)
Федеральное агентство, которое отвечает за регулирование фьючерсной торговли в Соединенных Штатах.

Обыкновенные акции
тип собственного капитала или капитала, представляющего собой доли собственности в корпорации. Может получать или не получать распределение корпоративного дохода в виде дивидендов. Получает самый низкий приоритет погашения задолженности в случае ликвидации предприятия. В отличие от привилегированных акций, которые имеют несколько более высокие требования к корпоративным фондам.

Закон о реинвестировании общин
Федеральный закон, принятый для того, чтобы обязать банки и сберегательные и кредитные ассоциации удовлетворять кредитные потребности своих общин, включая районы с низким и средним уровнем дохода.

Сопутствующий транш
определенный уровень или сегмент REMIC security. Транш REMIC, который структурирован таким образом, чтобы поглотить непропорционально большую часть волатильности, вызванной колебаниями в авансовых платежах базового обеспечения. Сопутствующие транши создаются более волатильными, чтобы другие транши в том же REMIC, называемые траншами PAC или TAC, могли иметь более стабильные денежные потоки. Отсюда и название компаньон. Также называются транши поддержки.

Компенсирующий остаток
- это способ оплаты банком оказанных услуг.

(1) при кредитовании компенсирующие остатки представляют собой минимальные остатки, которые банк требует от заемщика поддерживать в банке в качестве частичной компенсации банку за кредитную линию.

(2) сумма депозитных остатков, необходимых для компенсации расходов на депозит, управление денежными средствами или другие банковские услуги. Каждый период, обычно ежемесячно, фактические сборы за обслуживание банка, применимые к услугам, используемым вкладчиком, используются для определения уровня остатков средств, которые должны быть оставлены в банке. Корректировка производится для уменьшения общей суммы депозита по резервным требованиям и плаванию. См.раздел анализ счетов.

Ведомость компиляции < wbr>финансовая ведомость, составленная для фирмы-клиента CPA, которая полностью основана на данных, представленных в CPA фирмой без обзора, без тестирования и без мнения, выраженного CPA.
Полная оценка
- термин, используемый в единых стандартах профессиональной оценочной практики (USPAP), предъявляемых к оценке недвижимости. Синоним оценки, как это определено федеральными правилами оценки недвижимости, заложенной в обеспечение кредитов. Полная оценка-это заявление о рыночной стоимости, которое соответствует пяти конкретным стандартам. Полная оценка проводится в соответствии с правилами USPAP и без ссылки на положение об отъезде в этих правилах. См.раздел оценка, оценка и ограниченная оценка.

Комплаенс-риск
- один из девяти рисков, определенных управлением валютного контролера (OCC). Риск для прибыли или капитала, возникающий в результате нарушения или несоответствия законам, правилам, предписаниям, предписанной практике или этическим стандартам. Этот риск включен в определение правового риска Федеральной резервной системой.

Сложные проценты
проценты, рассчитанные путем применения простой процентной ставки для расчета процентов по основной сумме долга плюс проценты по последовательным приращениям процентов, полученных в предыдущие периоды.

Облигация с сложными процентами см.
Составной опцион
опцион на опцион. Примерами могут служить подписи и флопы.

Закон о комплексном экологическом реагировании, компенсации и ответственности 1980 года
налагает ответственность на владельцев и операторов за очистку экологических объектов.

Совокупный доход
термин, определенный ФАС 130 как изменение собственного капитала предприятия в течение отчетного периода, являющееся результатом операций и "других событий и обстоятельств из источников, не являющихся владельцами." "Прочие события и обстоятельства из источников, не относящихся к собственникам" , именуются "прочим совокупным доходом." Соответственно, совокупный доход-это изменение собственного капитала в течение отчетного периода, возникающее в результате сочетания чистой прибыли и прочего совокупного дохода. Смотрите ФАС 130, а также смотрите прочий совокупный доход.

Концентрационный счет
-это инструмент управления денежными средствами. Единый счет, учрежденный Организацией, обычно в сочетании с одним или несколькими счетами выплат с нулевым балансом. Иногда концентрационный счет называют материнским счетом, а связанные с ним счета с нулевым балансом-дочерними или дочерними счетами.

Концессия
андеррайтинговый спред. Разница между ценой, которую андеррайтер или андеррайтинговый синдикат платит эмитенту, и ценой, полученной от инвесторов, которые покупают выпуск. Концессия - это доход, полученный андеррайтером.

Условия
термин, используемый кредиторами и кредитными аналитиками для описания предыстории или основных экономических и отраслевых обстоятельств, влияющих на бизнес.

Доверительный интервал
-степень уверенности в том, что событие выйдет за пределы границ распределения. Для нормального распределения границы, установленные с двумя стандартными отклонениями от среднего значения, создают приблизительно 95-процентные доверительные интервалы. Другими словами, только 5 процентов событий будут меньше или больше граничных величин. Часто к VaR применяются меры риска.

Подтверждение
документ, используемый для изложения в письменной форме условий сделки, которые ранее были согласованы в устной форме покупателем и продавцом.

Копия
оригинала документа, на котором проставлены или иным образом отмечены подпись, печать и другие подобные удостоверяющие признаки.

Соответствующая ипотека
-это жилищный ипотечный кредит, который соответствует всем стандартам FNMA или FHLMC. Ипотечные кредиты могут соответствовать требованиям агентства независимо от того, проданы они или удержаны инициатором. Даже если соответствующая ипотека не может быть продана FNMA или FHLMC, ее сумма, условия погашения и документация соответствуют стандартам этих агентств, и кредит может быть продан им в любое время в течение срока его действия.

Консенсуальный залог<wbr > обеспечительный интерес, предоставленный кредитору должником. Консенсуальный залог предоставляется с согласия сторон и является основой для большинства обеспеченных сделок. См.раздел судебный залог и обязательственный залог для альтернативных видов залогов.
Рассмотрение
правовой термин, используемый для описания выгоды, которую заемщик, Гарант или залогодатель получает в обмен на согласие возвратить, гарантировать или залоговое обеспечение банку. Обычно, но не всегда, вознаграждение-это сумма, полученная от займа. В некоторых государствах разумное ожидание выгоды может быть достаточным. Вознаграждение должно включать в себя выгоду, которая является значимой, а это означает, что стоимость вознаграждения, независимо от того, является оно непосредственно денежным или нет, должна быть сопоставима с выгодой.

Консигнация
(1) (прилагательное) — товар или инвентарь, которые хранятся у торгового агента, оптовика или реселлера до тех пор, пока товар не будет либо продан, либо возвращен продавцу. Товар принадлежит грузоотправителю. Агент по продаже-это всего лишь грузополучатель.

(2) (глагол) — физическая передача товара от продавца/грузоотправителя, который сохраняет право собственности на товар, грузополучателю, который выступает в качестве агента по продаже.

Обратите внимание, что не все грузы являются "истинными" грузами. Также обратите внимание, что не все истинные грузы подпадают под действие статьи 9 UCC.

Грузополучатель
агент по продаже, оптовый торговец или розничный торговец, владеющий товарами, принадлежащими грузоотправителю.

Грузоотправитель
владелец товара (например, сохраняет право и правовой титул на товар), который помещается у агента по продаже.

Консолидированная отчетность
консолидированная финансовая отчетность отражает совокупные активы, обязательства, чистую стоимость, доходы, расходы, чистую прибыль и движение денежных средств по соответствующей группе компаний. В отличие от более простых комбинированных отчетов, консолидированные отчеты не просто показывают совокупность значений по каждой позиции для всех фирм группы. Вместо этого консолидированная отчетность также отражает исключение внутрифирменных операций. Консолидированная отчетность игнорирует различие между отдельными юридическими лицами и рассматривает материнскую фирму и ее дочерние компании как единый экономический субъект.

Консолидированная отчетность
консолидированная финансовая отчетность-это отчеты или рабочие листы, которые показывают финансовое состояние каждого предприятия в консолидированной группе предприятий, а также внутрифирменные исключения, используемые при подготовке консолидированной отчетности.

Казначейство с постоянным сроком погашения (CMT)
- среднее значение доходности различных казначейских ценных бумаг, которые имеют одинаковое оставшееся время до погашения. Например, годовой CMT-это средняя доходность различных казначейских ценных бумаг со сроком погашения в течение одного года. Индексы CMT публикуются Советом управляющих Федеральной резервной системы в статистическом выпуске H. 15.

Постоянная процентная предоплата (CPP)
выражение предоплаты по ипотечному кредиту в годовом выражении. Коэффициент одномесячной смертности (SMM), умноженный на 12. CPP ежегодно повышает СММ, не отражая влияние компаундирования. См. постоянный тариф предоплаты и единый ежемесячный коэффициент смертности.

Постоянная ставка предоплаты (CPR)
мера исторической или ожидаемой предоплаты основного долга по ипотеке или MBS, которая выражает предоплату в виде постоянной доли непогашенного основного долга. CPR является ежегодным выражением SMM, которое отражает компаундирование и поэтому является более точным. См. показатель однократной ежемесячной смертности.

Потребительские товары
- категория товаров, определяемая статьей 9 ПСК. Потребительские товары-это товары, используемые в основном для личных, семейных или бытовых целей. Типичными примерами являются ювелирные изделия, мебель, автомобили и бытовая техника.

Потребительская аренда
потребительская аренда определяется в соответствии со статьей 2А UCC. Это договор аренды между арендодателем, который регулярно занимается сдачей в аренду или продажей арендатору, который является физическим лицом и который берет аренду для личных, семейных или домашних целей. Чтобы соответствовать определению потребительской аренды, общая сумма платежей, подлежащих уплате по договору аренды, за исключением платежей за опционы на продление или покупку, не может превышать 25 000 долл. Любые запреты на право стороны передавать свои права в потребительской аренде должны быть письменными, наглядными и конкретными.

Закон О потребительском лизинге
Федеральный закон, регулирующий потребительский лизинг. Соблюдение закона О потребительском лизинге-это в значительной степени, но не полностью, вопрос предоставления потребителю требуемой информации, предназначенной для того, чтобы потребитель мог сравнивать различные виды аренды.

Инфекция
процесс (глагол) или риск (существительное) были кризисом в одном банке, стране, рынке или валютных спредах. Как правило, регуляторы беспокоятся о заражении в двух направлениях. Восходящее заражение возникает, когда индивидуальные проблемы в одном финансовом учреждении распространяются, создавая системные проблемы. Нисходящее заражение возникает тогда, когда системные проблемы приводят к серьезным проблемам в отдельных банках, которые относительно более уязвимы.

Условные отложенные расходы по продажам (CDSC)
см. раздел фоновая нагрузка.

Условное обязательство-это долг или обязательство, которое становится обязательством только тогда, когда происходит что-то другое. Например, поручитель несет ответственность за свою гарантию только в том случае, если гарантированный долг не будет оплачен должником.
Продолжение
форма и процесс, с помощью которых обеспеченная сторона расширяет приоритет своего обеспечительного интереса в публичной записи. Приоритет залогов, созданных в соответствии со статьей 9 UCC, обычно устанавливается путем подачи финансового заявления. В соответствии с положениями статьи 9 финансовая отчетность действительна только в течение пяти лет. Однако финансовый отчет может быть продлен путем подачи заявления о продолжении деятельности, как правило, по форме UCC-3. Продолжение должно быть подано не ранее чем за шесть месяцев до истечения срока действия финансового отчета и не позднее даты истечения срока действия финансового отчета. Продолжение продолжается в течение пяти лет и может быть продлено путем подачи другого продолжения.

Непрерывная гарантия-гарантия, при которой гарант соглашается гарантировать все будущие кредиты, предоставленные банком этому заемщику, а не только кредит или займы, предоставленные в рамках сделки, в ходе которой была получена гарантия.
Непрерывное РЕПО
-это операция РЕПО/обратного РЕПО, которая не имеет указанного срока действия. Эти сделки похожи на серию ночных РЕПО, возобновляемых ежедневно. Ставка РЕПО, сумма вложенных средств и / или размер залогового обеспечения корректируются каждый день. Продолжающиеся РЕПО обычно используются в сочетании с банковскими счетами зачистки. В соответствии с длящимся соглашением РЕПО, сделка прекращается всякий раз, когда любая из сторон запрашивает прекращение. Также их называют открытыми репо.

Контра
счет дебиторской задолженности, причитающейся с должников, которые также имеют кредиторскую задолженность, причитающуюся им с заемщика.

Contra asset
-счет активов, который обычно имеет кредитный баланс. Примерами могут служить резерв по сомнительным счетам и накопленная амортизация.

Contra пассив
счет пассивов, который обычно имеет дебетовое сальдо.

Договорное право
определенный термин в соответствии с версией UCC 1962 года, который означает право на оплату по договору, который еще не был заработан исполнением и не подтвержден инструментом или вещной бумагой. В соответствии с версией UCC 1972 года эти права являются либо счетами, либо общими нематериальными активами.

Контрактный разрыв<wbr > является грубой мерой подверженности финансового учреждения неблагоприятным последствиям, возникающим в результате изменения преобладающих процентных ставок. Договорный разрыв - это показатель несоответствия разрыва, рассчитанный с использованием дат погашения и переоценивания всех активов и обязательств по договору. Это, пожалуй, наименее точная методология разрыва.
Контрольные акции-это акции, принадлежащие лицу, которое прямо или косвенно контролирует управление компанией-эмитентом. Право собственника или залогодержателя на продажу контрольного пакета акций ограничено положениями законов о ценных бумагах и биржах.
Контролируемый банк выплат<wbr > банк, который может обеспечить более эффективный контроль управления над представленными чеками. Как правило, этот банк находится за пределами локальной территории и получает только подарки от Федеральной резервной системы и местного расчетного центра.
Обычная ипотека<wbr > ипотечный кредит, основанный исключительно на стоимости заложенной недвижимости и кредитоспособности заемщика. Ипотечный кредит без страховки или гарантий от государственного учреждения.
Конвергенция<wbr > описывает неизбежное изменение соотношения между денежными средствами и фьючерсными ценами на инструменты вплоть до момента поставки. До поставки, цена фьючерса и цена наличных денег отличаются стоимостью переноса. С течением времени стоимость переноса уменьшается, и цена фьючерса будет равна цене наличных денег на момент доставки. Это необходимое условие для того, чтобы фьючерсный контракт эффективно хеджировал денежный инструмент.
Конверсионная премия<wbr > конверсионная премия конвертируемого-это сумма, на которую рыночная цена конвертируемого превышает его стоимость на складе. Премия может быть выражена в долларовой разнице или в процентах.
Коэффициент конверсии
- указанное количество обыкновенных акций, которое будет получено по каждой конвертируемой облигации или акции конвертируемой привилегированной акции в момент конвертации. Это соотношение оговаривается при выпуске облигаций в договоре поручительства. Это часто неравномерная сумма при использовании частичных акций.

Конверсионная стоимость
для кабриолетов, стоимость на складе. Также называется значением четности. Значение конверсии может быть определено путем умножения коэффициента конверсии на стоимость акции в любой момент времени.

Конвертируемая рука
рука, для которой заемщик имеет возможность конвертировать кредит с плавающей ставкой в кредит с фиксированной ставкой. Конвертируемое оружие обычно может быть конвертировано в течение первого - пятого лет ипотечного кредита. Поскольку заемщики могут воспользоваться своим вариантом конверсии за умеренную плату, конвертация является более привлекательной для заемщиков, чем альтернатива получения неконвертируемой руки, а затем последующего рефинансирования с помощью кредита с фиксированной ставкой, когда преобладающие ставки упали. Следовательно, скорость предоплаты для конвертируемых вооружений выше, чем скорость предоплаты для неконвертируемых вооружений.

Конвертируемая облигация<wbr > облигация, которая включает в себя положение, позволяющее держателю обменять облигацию на определенное количество обыкновенных акций эмитента при определенном фиксированном обменном коэффициенте. В противном случае обычная корпоративная облигация, которая имеет фиксированную дату погашения, которая выплачивает купонные проценты и погашает основную сумму в конце срока погашения. Он выпускается с опционом на обмен облигации на фиксированное количество обыкновенных акций по выбору владельца облигации, что позволяет конвертируемой облигации участвовать в потенциале роста базовой обыкновенной акции.
Он является старшим по запасам в структуре корпоративного капитала, хотя, вероятно, младшим по другим корпоративным долгам. Конвертируемые облигации часто можно назвать таковыми.

Конвертируемый долговой спред
разница между купонной процентной ставкой по конвертируемым и купонной процентной ставкой по неконвертируемым облигациям компании-эмитента. Сумма, на которую снижаются проценты по конвертируемому кредиту, зависит от ряда факторов, включая структуру самого конвертируемого кредита. Спред долга обычно колеблется от двух до пяти процентных пунктов.

Конвертируемые привилегированные акции
привилегированные акции, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции эмитента. Как и неконвертируемые привилегированные акции, конвертируемые привилегированные акции относятся к классу основных фондов корпорации; имеют определенную ставку дивидендов, которая обычно объявляется ежеквартально и является кумулятивной (накапливается в виде задолженности, если корпорация не производит выплату); и имеют приоритет перед обыкновенными акциями для выплаты дивидендов. Как конвертируемые, так и неконвертируемые привилегированные акции считаются бессрочными, но на самом деле они оба могут называться. Даты обращения конвертируемых преференций указываются в проспекте эмиссии при выпуске.

Выпуклость
- мера чувствительности длительности к изменениям уровней доходности. Выпуклость-это мера устойчивости или нестабильности измеряемой длительности в диапазоне выходов. Если выпуклость низкая, то есть если соотношение цена/доходность близко к прямой линии, то длительность стабильна. Если выпуклость высока, длительность неустойчива. Чем больше выпуклость инструмента, тем менее точной будет длительность. См.раздел продолжительность, эффективная продолжительность, продолжительность Маколея и измененная продолжительность.

COP
см. свидетельство об участии.

Основные депозиты или основное финансирование
(1) депозиты банка, которые являются наиболее стабильными.

(2) банковские депозиты до 100 000 долларов каждый.

(3) депозиты с неопределенным сроком погашения, такие как текущие счета, текущие счета, депозитные счета денежного рынка и сберегательные счета. См.раздел Вклады физических лиц.

Корпоративный расчет
соглашение покупателя и продавца об обмене ценной бумаги и оплате на третий рабочий день после даты проведения торгов. Смотрите регулярный способ урегулирования и урегулирования.

Корреляция
степень взаимосвязи между двумя наборами данных. Корреляция около плюс 1, называемая положительной корреляцией, указывает на то, что изменения в одном наборе данных тесно связаны с изменениями в другом наборе и что наборы данных изменяются в том же направлении. Корреляция около минус 1, называемая отрицательной корреляцией, указывает на то, что изменения в одном наборе данных тесно связаны с изменениями в другом наборе и что наборы данных изменяются в противоположном направлении. Корреляция, близкая к нулю, указывает на то, что изменения в двух наборах данных практически не связаны.


Корреляция VAR-это мера подверженности финансового инструмента, портфеля финансовых инструментов или предприятия снижению стоимости в результате изменения преобладающих процентных ставок. Также называемый аналитическим VAR, корреляционный VAR является одним из нескольких различных методов расчета VAR. Аналитический или корреляционный VAR сравнивает чувствительность элементов риска в портфеле. Затем волатильность каждого компонента вычисляется с использованием стандартной матрицы. Это тип VAR, рассчитываемый с помощью популярных моделей, таких как RiskMetrics. Это наименее нечувствительное к вычислениям из трех статистически обоснованных измерений VAR. Однако этот подход не позволяет должным образом отразить риск опционов или учесть риск маловероятных событий. См. эмпирический VAR, исторический VAR и value at risk (VAR).

Банк-корреспондент банк
, выполняющий функции депозитария и предоставляющий банковские услуги для другого банка.

Термины Cosigner, co-maker и co-
obligor используются для идентификации нескольких сторон, которые подписываются в качестве заемщиков для получения кредита.

COSO
(1) комитет организаций-спонсоров комиссии Тредвея. Образована в 1985 году пятью профессиональными организациями США для поддержки Национальной комиссии по мошеннической финансовой отчетности. Это была независимая инициатива частного сектора. Комитет разработал рекомендации, используемые финансовыми аудиторами, КЦББ и регулирующими органами.

(2) название, наиболее часто используемое для обозначения руководящих принципов общеорганизационного управления рисками (ERM), называемое "комплексная система внутреннего контроля". Эти руководящие принципы COSO теперь служат двум целям.

Они используются внутренними и внешними аудиторами для осуществления и оценки финансового контроля фирмы. Закон Сарбейнса-Оксли 2002 года и аналогичное законодательство является основным драйвером этого приложения.
Финансовые учреждения также используют руководящие принципы COSO для ERM в целом, но в первую очередь для идентификации и контроля операционного риска. Требования к капиталу Базель II и соответствующие правила, изданные национальными банковскими регуляторами, являются основным драйвером этого приложения.
См. общеорганизационное управление рисками, операционные риски и самооценка.

Актив, созданный в соответствии с типом учета по методу начисления, используемым, когда такие фирмы, как подрядчики, несут расходы в отчетных периодах, которые погашаются в последующих отчетных периодах. Этот счет состоит из денег, потраченных подрядчиком на вещи, которые будут выставлены покупателю в будущем.
Стоимость переноса
стоимости финансирования актива. Если стоимость Керри меньше, чем процент, полученный инвестором от актива, то инвестор имеет положительный Керри. И наоборот, если стоимость переноса больше, чем процент, полученный инвестором от актива, инвестор имеет отрицательный перенос.

Индекс стоимости средств (COFI)
-средневзвешенная процентная ставка, выплачиваемая сберегательными учреждениями для получения средств. Существуют национальные и региональные индексы затрат на финансирование. Наиболее распространенным является 11-й окружной федеральный банк ипотечного кредитования COFI. Конкретный индекс COFI может быть использован в качестве базовой ставки для ценной бумаги с плавающей ставкой.

Себестоимость реализованной продукции
сумма, указанная в отчете о прибылях и убытках фирмы, представляет собой прямые расходы, понесенные фирмой для продажи. Себестоимость проданных товаров всегда является дебетовым балансом и отображается либо как вычет, либо как отрицательное число.

Counter balancing capacity (CBC)
термин, иногда используемый для описания количества средств, которые финансовое учреждение может получить для удовлетворения потребностей в ликвидности. См. раздел прогнозные денежные риски.

Контрагент<wbr > термин, используемый для идентификации "другой" стороны в двусторонней сделке. Например, контрагентом покупателя является продавец для этого покупателя. Термин контрагент часто используется для идентификации другой стороны в сделках по договору репо и в сделках по процентному свопу.
Риск контрагента-риск
неисполнения (неисполнения) контрагентом своего обязательства по договору. Риск контрагента не ограничивается кредитным риском (риск того, что контрагент не может выполнить свои договорные обязательства), но может также возникнуть в результате других проблем, связанных с контрагентом, не желающим соблюдать договор.

Купонное плечо
-это включение кратного числа в формулу расчета ставки купона по обратной плавающей ставке CMO. Например, обратный флотер с кратным числом может выплачивать проценты по ставке 22 процента минус произведение 2-кратной 1-месячной Лондонской межбанковской предложенной ставки (LIBOR). (Обратите внимание, что когда Формула ставки для поплавка или обратного поплавка применяет кратное к сумме, транш CMO называется Супер-поплавком. Смотрите супер-поплавок.)

Эквивалент купонного дохода<wbr > см. эквивалентный доход по облигациям.
Купон, ставка купона<wbr > (1) процентная ставка, полученная держателем ценной бумаги. Не обязательно то же самое, что и доход, реализованный держателем. Смотрите курс.
(2) для транзитных ценных бумаг ставка купона держателя является валовым купоном базовых кредитов за вычетом платы за обслуживание и любых агентских гарантийных сборов.

Ковариация
измерение связи между двумя переменными. Среднее арифметическое произведений отклонений соответствующих значений двух количественных переменных от их соответствующих средних значений.

Ковариантное < wbr>условие варьирования с чем-то другим способом, удовлетворяющим математической зависимости. Смотрите раздел ковариация.
Ковенанты < wbr>ограничения на деятельность должника, прописанные в договорах банковского займа или облигационных договорах. Также называется заветы договора или защитные заветы. Договорные условия кредитного или договорного соглашения, запрещающие должнику предпринимать действия, которые могут нанести ущерб интересам кредиторов или держателей облигаций. Предназначена для защиты интересов кредиторов-часто (но не ограничиваясь ими) необеспеченных кредиторов.
Четыре распространенных примера ковенантов-это запреты на выпуск новых долговых обязательств, выплату дивидендов в случае несоблюдения определенных минимальных финансовых стандартов, слияние с другой компанией и продажу корпоративных активов.

Покрытые коллы
колл-опцион, по которому владелец ценной бумаги предоставляет покупателю колл-опциона право приобрести ценную бумагу, принадлежащую продавцу опциона. Полная противоположность голым звонкам. Теоретически продажа покрытых вызовов может быть стратегией хеджирования. Если инвестиционные цены упадут, убыток инвестора будет компенсирован доходом от покрытого требования. (Когда цены падают, опцион на звонок, скорее всего, истекает без торгов, потому что покупатель звонка может купить ценную бумагу на открытом рынке по более низкой цене.) С другой стороны, если цены растут, прибыль продавца ограничивается разницей между балансовой стоимостью продавца и ценой исполнения опциона (которая в данном случае, вероятно, меньше рыночной цены), но продавец также сохраняет выручку от продажи опциона. Для банков регулятивные ограничения, а также практические трудности могут ограничить пригодность покрытых вызовов в качестве инструментов хеджирования.

Покрытый пут
- продажа опциона пут при наличии достаточного количества наличных денег для покупки базового актива.

CPLTD
аббревиатура для текущей части долгосрочного долга.

CPP
см. раздел постоянная процентная предоплата.

CPR
см. постоянную ставку предоплаты.

CRA
см.закон о реинвестировании сообщества.

Cram down
неофициальное название для урегулирования или условий, которые должник заставляет кредиторов принять. Например, должник в рамках процедуры банкротства по главе 11 может, с учетом некоторых ограничений, иметь утвержденный судом план урегулирования банкротства, даже если кредитор или группа кредиторов возражают.

Кредитные дефолтные свопы
см. раздел кредитный своп.

Кредитные деривативные
договорные соглашения, которые позволяют одной стороне передавать кредитный риск базового актива, которым она может владеть или не владеть, одному или нескольким контрагентам. Первая сторона может называться "покупателем защиты"," бенефициаром "или"составителем". Контрагент или контрагенты могут называться "продавцом защиты" или "гарантом". Кредитные деривативы - это контракты на передачу риска, так же как и валютные, товарные и процентные деривативы. Единственное различие - это тип передаваемого риска. См.общие доходные свопы, дефолтные свопы, кредитно-связанные ноты и кредитные опционы для определения конкретных типов кредитных производных инструментов. Также смотрите ссылку asset.

Повышение кредитоспособности-это мера, которая изменяет структуру ценной бумаги таким образом, чтобы снизить ее кредитный риск. Повышение кредитоспособности может осуществляться в форме аккредитива, выдаваемого для обеспечения ценных бумаг. Для ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и активами, повышение кредитоспособности может принимать форму соглашений о чрезмерном обеспечении ценной бумаги.
Кредитное событие
термин, используемый в кредитном свопе и некоторых других контрактах, связанных с кредитом. Указанное кредитное событие в каждом договоре определяется сторонами в соответствии с их конкретными потребностями. Типичными указанными кредитными событиями являются банкротство, неплатежеспособность, понижение кредитного рейтинга или невозможность произвести необходимый плановый платеж. Обратите внимание, что для сделки кредитного свопа эти события не относятся к событиям или изменениям, влияющим на одну из встречных сторон договора. Вместо этого они относятся к событиям, применимым к базовому эталонному активу. Определенные события должны быть четко определенными и недвусмысленными.

Кредитная история
-это запись о том, как человек занимал и погашал долги.

Кредитно-связанное Примечание
кредитно-связанное обеспечение<wbr > вид кредитного производного инструмента. Кредитно-связанные ноты представляют собой секьюритизированную форму кредитных деривативов. Защита покупателя выдает Примечания. При наступлении указанного кредитного события инвестор, который покупает ноты, должен либо получить отсрочку погашения, либо отказаться от процентов. (Указанное кредитное событие предварительно определено может быть любой из нескольких альтернатив.) Также известный как кредитная связанная безопасность.
Кредитные ноты < wbr>корректировки бухгалтерского учета, которые уменьшают дебиторскую задолженность остатки средств должников по счетам. Обычно кредит-ноты генерируются для учета товаров, которые возвращаются, и когда кредит предоставляется клиентам для поврежденных товаров. Кредит-ноты являются бухгалтерским отражением возвратных платежей.
Кредитная миграция
улучшение или ухудшение кредитоспособности должника с течением времени. Чаще всего используется для описания улучшения или ухудшения кредитоспособности, представленной рейтингом или кредитным рейтингом.

Кредитные опционы
- это разновидность кредитного производного инструмента. Опционы на кредитный спред принимают форму опционов пут с кредитным спредом. Покупатель пут выплачивает продавцу пут авансовый платеж в обмен на условный платеж в том случае, если кредитный спред по активу превышает заранее согласованный порог. Это опцион пут, в основе которого лежит спред по сторонней ценной бумаге. Например, если вы держали облигацию, выпущенную третьей стороной, и спред по облигации по сопоставимой казначейской ставке составлял 200 базисных пунктов, вы можете купить опцион, который окупается, если спред расширяется до 300 базисных пунктов. (Хотя в этом примере в качестве основы для сравнения используется казначейская ставка, становится все более распространенным использование ставок свопа.) Другими словами, расширение кредитного спреда до определенного размера дает покупателю защиты право требовать оплаты от продавца защиты. В отличие от полной доходности или дефолтного свопа, стороны в опционе кредитного спреда не должны договариваться о каких-либо конкретных кредитных событиях. Тот факт, что рыночный спред по базовому курсу повышается по сравнению с базовым индексом, по сути, является косвенным признаком ухудшения качества кредита. Также известный как кредитные спредовые опционы и кредитные спредовые пут-опционы.

Кредитный риск-это риск для прибыли или капитала, связанный с потенциальным неисполнением заемщиком или контрагентом своих обязательств. Обычно, но не всегда, речь идет об обязательстве произвести выплату процентов или основного долга. Иногда называемая риском дефолта, неспособность произвести необходимые платежи снижает стоимость долевых ценных бумаг, долговых ценных бумаг и займов. В крайнем случае, кредитные дефолты исключают всю или почти всю стоимость кредитов или ценных бумаг. Неблагоприятные последствия кредитного риска не ограничиваются дефолтом, конечным проявлением кредитного риска.
Кроме того, владельцы активов могут пострадать от снижения стоимости в результате либо реального, либо предполагаемого снижения финансовой устойчивости должника.
Как управление валютного контролера (ОКК), так и Федеральная резервная система перечисляют кредитный риск в качестве одного из своих определенных типов риска для проведения риск-ориентированной экспертизы. Подверженность кредитному риску обнаруживается во всех видах деятельности, успех которых зависит от деятельности контрагента, эмитента или заемщика. Кредитный риск возникает в любой момент, когда финансовое учреждение расширяет, берет на себя обязательства, инвестирует или иным образом раскрывает свои средства посредством фактических или подразумеваемых договорных соглашений, независимо от того, отражаются ли они на балансе или за его пределами.


Статистическая система, используемая для определения того, следует ли предоставлять кредит или нет, путем присвоения числовых баллов различным характеристикам, связанным с кредитоспособностью.

Параметры кредитного спреда
см. раздел Параметры кредитного спреда.

Кредитный своп
Разновидность кредитного производного инструмента. Своп-контракты, в которых одна сторона производит платежи только в том случае, если происходит определенное кредитное событие. В кредитном дефолтном свопе продавец защиты соглашается за авансовую или периодическую плату компенсировать покупателю защиты при наступлении указанного кредитного события. Дефолтные свопы похожи на традиционные финансовые гарантии, но более гибкие. Он является более гибким, поскольку кредитный своп не должен ограничиваться компенсацией в случае фактического дефолта. Указанное кредитное событие в каждом свопе определяется сторонами в соответствии с их конкретными потребностями. Также используются вариации базовой структуры, описанные в этом определении. Также известный как дефолтные свопы или кредитные дефолтные свопы. См.раздел кредитный дериватив, кредитное событие и эталонный актив.

Credit watch
-предупреждение, выпущенное кредитным рейтинговым агентством, предупреждающим инвесторов о том, что текущий рейтинг находится на пересмотре и может быть повышен или понижен.

Кредитор
- сторона, которой другая сторона должна деньги.

Кредитоспособность
-это показатель кредиторской способности потребителя в прошлом и будущем и его готовности погасить долги.

Критический путь
-последовательность тех задач (например, при обработке платежей), которые должны быть выполнены до начала выполнения следующей задачи. Все, что не находится на критическом пути-это то, что можно сделать позже, не откладывая важный шаг.

Перекрестное
обеспечение расширение доли кредитора в имуществе должника таким образом, чтобы обеспечение по одному долгу также служило обеспечением по одному или нескольким другим долгам.

Кросс - корреляционный
статистический термин, обозначающий степень сходства двух различных наборов данных.

Кросс-дефолтное
положение в кредитных документах, в котором должник соглашается с тем, что дефолт по одному кредиту будет также представлять собой дефолт по другим обязательствам перед кредитором.

Кросс
-хеджирование - операция хеджирования, при которой инструмент денежного рынка хеджируется опционным контрактом на другой базовый инструмент. Иногда их называют прокси-хеджированием, суррогатным хеджированием или тандемным хеджированием.

Кросс-потоковая гарантия
фраза, иногда используемая для описания гарантии кредита заемщику, когда заемщик является аффилированным лицом с корпорацией-гарантом через общую собственность, но не является ни материнской, ни дочерней корпорацией. Для целей настоящего определения заемщик и гарант не обязательно должны соответствовать бухгалтерскому определению аффилированных лиц.

CSV
смотрите стоимость сдачи наличных денег.

Кубический сплайн<wbr > математический метод, используемый для сглаживания кривой выхода. Кубический сплайн соответствует различным полиномам третьей степени для каждого интервала между точками данных (от 0 до 1 года, от 1 до 2 лет, от 2 до 3 лет и т. д.) Либо доходность, либо цены могут быть сглажены с помощью кубических сплайнов. Этот метод сглаживания является наиболее распространенным и хорошо работает для спотовых ставок. Смотрите раздел сглаживание.
Совокупный разрыв<wbr > чистая сумма, полученная путем сложения всех интервальных разрывов или несоответствий между чувствительными к ставкам активами и чувствительными к ставкам обязательствами, начиная с первой ячейки в анализе разрыва и переходя к выбранному времени. Например, годовой совокупный разрыв представляет собой сумму разрывов за все временные интервалы, предшествовавшие и включающие в себя сегмент разрыва, заканчивающийся через один год с даты подготовки отчета. Грубый и крайне неточный показатель процентного риска.
Валютные операции доклада (CTR)в
каждом финансовом учреждении (кроме казино, которое необходимо подать CTRC форма), должны подать CTR для каждого ввода, вывода, обмена валюты или другой платеж или перевод, на, Через или в финансовый институт, который включает в себя сделку в валюте больше, чем $10,000, если такое CTR освобождение форме, которая была ранее поданной. Смотрите Закон О Банковской Тайне.

Оборотные активы
группа активов считается наиболее ликвидной. Обычно он состоит из наличных денег, дебиторской задолженности, инвентаря и нескольких мелких предметов. Подгруппировка активов по текущим и долгосрочным категориям является общей для всех финансовых отчетов, за исключением компаний финансовой отрасли.

Текущий купонный
доход термин, используемый для обозначения всех ценных бумаг с фиксированным доходом, выплачивающих проценты по ставке, в настоящее время требуемой покупателями для ценных бумаг этого срока погашения и качества. Текущая купонная торговля ценными бумагами по номиналу или очень близко к нему.

Текущая купонная кривая доходности
смотрите кривую доходности.

Текущая номинальная стоимость
общая сумма текущей основной суммы непогашенной задолженности по кредитам в пуле MBS. Текущая грань всегда равна произведению исходной грани, умноженному на текущий коэффициент. Аналогично номинальной стоимости обычной долговой ценной бумаги.

Текущий коэффициент
см.коэффициент.

Краткосрочные обязательства
группа обязательств считается наиболее краткосрочной. Обычно включает кредиторскую задолженность, краткосрочную банковскую задолженность, банковские овердрафты, другие краткосрочные счета или ноты к оплате, текущую часть долгосрочной задолженности и несколько незначительных статей. Подгруппировка обязательств по текущим и долгосрочным категориям является общей для всех финансовых отчетов, за исключением компаний финансовой отрасли.

Коэффициент текущей ликвидности
коэффициент, полученный при делении совокупных текущих активов на совокупные текущие обязательства. Обычно используемый, но не всегда хороший прокси для ликвидности фирмы.

Текущая доходность
(1) для облигаций-мера простой процентной годовой доходности для инвестиций с купонными ставками и сроком погашения один год или более. Чтобы рассчитать текущую доходность, годовой купонный процентный доход просто делится на сумму, уплаченную за приобретение инвестиции. Важно отметить, что текущая доходность является точной только для инвестиций, приобретенных по номиналу. Текущий расчет доходности включает только один доходный денежный поток - годовой купонный процентный доход. Он игнорирует прибыль или убыток, возникающие в результате скидок и премий.

(2) для акций-годовой дивидендный доход, деленный на цену одной акции.

Валик облигации
неофициальное название для вызываемых облигаций с длительным сроком погашения, которые имеют купонные ставки значительно выше текущих рыночных ставок. Поскольку эти облигации имеют такие высокие купонные ставки, они торгуются по ценам и доходности, рассчитанным на дату обращения, а не на дату погашения. Это делает цену мягкой облигации менее волатильной. Если преобладающие ставки останутся прежними, упадут или поднимутся до любого уровня, не превышающего ставку купона, облигация будет предлагать конкурентоспособную доходность. Даже если ставки действительно поднимаются, чтобы превысить ставку купона, подушка облигаций предлагает более высокий доход в обмен на его более длительный срок погашения, так как премия, уплаченная при покупке, может быть амортизирована в течение более длительного периода.

Номер CUSIP
девятизначная комбинация букв и цифр, установленная Комитетом по единообразным процедурам идентификации ценных бумаг (CUSIP), которая используется для идентификации публично торгуемых ценных бумаг. Каждая публично торгуемая ценная бумага получает уникальный номер CUSIP при ее выпуске.

Кастодиальный договор
-письменный договор, устанавливающий обязанности кастодиана, владеющего имуществом. В сфере финансов кастодиан имеет обеспечение по депозитам в финансовых учреждениях, инвестиционным ценным бумагам или ценным бумагам, лежащим в основе договоров репо.

Кастодиальный кредитный риск
-риск того, что владелец финансового инструмента понесет убытки в результате дефолта третьей стороны, владеющей этим финансовым инструментом. Третьей стороной может быть агент по хранению ценных бумаг или обеспеченный кредитор. Финансовые инструменты обычно представляют собой депозиты или ценные бумаги.

Программа идентификации клиентов (CIP)
предлагаемое требование в соответствии с законом О банковской тайне, чтобы все финансовые учреждения внедряли письменную, основанную на риске программу идентификации клиентов, сохраняли информацию, используемую для проверки личности и сравнения имен новых клиентов с правительственными списками известных или подозреваемых террористов или террористических организаций. Предлагаемое правило будет применяться ко всем клиентам, желающим открыть новые счета.

Циклический риск ликвидности-это разновидность системного риска ликвидности. Риск возникновения проблем с финансированием в результате национальных или региональных макроэкономических коррекций, таких как рецессия или кредитный кризис.

Хранилище данных - компьютеризированная база данных, состоящая из данных, извлеченных из систем обработки и учета данных, используемых для различных банковских депозитов, кредитов и других продуктов клиентов. Как правило, данные извлекаются из различных систем продуктов, сбалансируются, очищаются и преобразуются в стандартизированный, легко доступный формат.

Датированные
векселя дебиторская задолженность, создаваемая счетами-фактурами, которые не требуют оплаты стороной счета до некоторой даты в будущем. Иногда их называют свиданиями.

Базис дня - см. соглашение о начислении.

Основание подсчета дней - см. соглашение о начислении.

Дневной овердрафт
-отрицательная позиция на счете Федерального резерва банка, которая возникает в любое время в течение рабочего дня.

Дни инвентаризации
уровень инвентаризации выражается как его эквивалент в днях части стоимости проданных товаров за год. Рассчитывается путем умножения запасов на 365 и последующего деления этого продукта на себестоимость реализованных товаров.

Дни кредиторской
задолженности уровень кредиторской задолженности выражается как ее эквивалент в днях части стоимости реализованных товаров за год. Рассчитывается путем умножения кредиторской задолженности на 365 и последующего деления этого продукта на себестоимость реализованных товаров.

Дни дебиторской задолженности
уровень дебиторской задолженности, выраженный как ее эквивалент в днях части чистых продаж за год. Рассчитывается путем умножения дебиторской задолженности на 365, а затем деления этого продукта на чистые продажи.

DDA
см.раздел депозит до востребования.

Дилер
-это фирма или частное лицо, которое покупает и продает за свой счет. Дилер имеет право собственности, даже если только на мгновение, между покупкой у одной стороны и продажей другой стороне и, таким образом, компенсируется спредом между уплаченной и полученной ценой. Это не то же самое, что брокер, хотя частное лицо или фирма могут выступать в качестве брокера или дилера в отдельных сделках.

Дилерские бумажные
розничные договоры купли-продажи в рассрочку, часто для автомобилей, которые продаются или закладываются третьей стороне, обычно финансовому учреждению. См. раздел "движимое имущество".

Долговые
обязательства необеспеченные, долгосрочные корпоративные облигации. Даже если держатели долговых обязательств не защищены залогом, они все равно имеют законное право на погашение. В случае дефолта держатели долговых обязательств рассматриваются как другие необеспеченные кредиторы. Кроме того, держатели долговых обязательств могут воспользоваться ограничениями по договорам.

Долговые
средства, причитающиеся должником кредитору. Непогашенные долговые обязательства-это активы для кредиторов и обязательства для должников. Может быть, а может и не быть охвачено письменными соглашениями.

Покрытие задолженности
смотрите раздел покрытие обслуживания долга.

Долговое обеспечение
любой финансовый инструмент, представляющий собой отношения кредитора между эмитентом (должником) и держателем инструмента (кредитором). Сюда, как правило, входят все казначейские ценные бумаги США, муниципальные ценные бумаги, корпоративные облигации, конвертируемый долг, коммерческие бумаги и секьюритизированные долговые инструменты, такие как CMOs и REMICs. Долговые ценные бумаги обычно не определяются для включения опционных контрактов, фьючерсных контрактов, форвардных контрактов, договоров аренды или необеспеченных кредитов.

Обслуживание долга
термин, используемый для обозначения суммы основного долга и процентных платежей, необходимых по кредитам заемщика или выпущенным ценным бумагам. Также используется в качестве глагола для описания совершения таких платежей.

Коэффициент покрытия долговых обязательств
простое сопоставление наличных средств, имеющихся для осуществления основных и процентных платежей банку или держателям облигаций, с суммой требуемых основных и процентных платежей. Охват услугами по обслуживанию долга выражается как отношение годового чистого дохода к годовому требованию по обслуживанию долга.

Покрытие задолженности по обслуживанию долга (DSC)
маржа, с помощью которой все необходимые основные платежи заемщика или эмитента облигаций (не только по рассматриваемому кредиту или только по кредитам одному банку) превышаются суммой денежного потока фирмы плюс все основные выплаты и процентные расходы, вычитаемые в процессе расчета этого денежного потока.

Фонд погашения задолженности
см. раздел фонд погашения задолженности.

Debt tranche
Tranches in a multi-class security that have seniority ranking, for repayment, ahead of equity trances. See collateralized debt obligation (CDO), equity tranche and waterfall.

Отношение долга к стоимости
самый простой способ измерить плечо. Рассчитывается путем деления совокупных обязательств на совокупный собственный капитал.

Должник
(1) сторона, которая должна деньги или иное исполнение другой стороне. Согласно ПСК, должник включает в себя продавца счетов или движимого имущества бумаги.

(2) для целей положений UCC, касающихся залога, должник также применяется к владельцу залога, предоставленного в качестве обеспечения по долгу другого лица.

Должник, находящийся во владении<wbr > в некоторых процедурах банкротства должник, а не доверительный управляющий, может продолжать управлять предприятием. Должник, находящийся во владении, - это то же самое лицо или компания, которые контролировали бизнес до банкротства, однако должник, находящийся во владении, является другим юридическим лицом.
Анализ распада
Статистический анализ скорости истощения. Анализ спада используется для анализа исторической волатильности основных объемов депозитов, в частности ставок на снятие средств и закрытие счетов. Ставки погашения депозитов должны рассчитываться путем отслеживания репрезентативной выборки счетов в течение периода времени, охватывающего по меньшей мере один цикл процентных ставок. Такие исследования волатильности используются банками на протяжении многих лет для определения эффективных допущений по срокам погашения, которые затем используются в анализе текущей стоимости для расчета базовой стоимости депозитов для покупки депозитов, приобретения филиалов и приобретения банков.

Страница декларации
страница страхового полиса, содержащая всю или почти всю информацию о полисе, относящуюся к данному конкретному страховому полису. Страница декларации обычно включает в себя имя застрахованного, идентификацию застрахованного имущества, сумму страхового покрытия, дату истечения срока действия полиса и имя любого кредитора, имеющего интерес к застрахованному имуществу.

Акт вместо обращения взыскания
акт, оформленный залогодателем, который передает право собственности на недвижимое имущество залоговому кредитору. Этот инструмент используется, когда должник не может или не желает платить и желает избежать обращения взыскания.

Доверительный акт-это трехсторонний документ, передающий доверительному управляющему интерес к имуществу, почти всегда недвижимому. Во многих штатах вместо ипотеки используются доверительные документы. В этих штатах доверительный управляющий удерживает документ в пользу кредитора, а затем возвращает право собственности заемщику, когда кредит выплачивается в полном объеме. Иногда его называют трастовым актом.
Глубокая скидка
большая скидка на финансовый инструмент. Условие, которое существует, когда финансовый инструмент торгуется по рыночной цене, которая значительно ниже его номинальной стоимости. Может также использоваться для обозначения тех ценных бумаг, которые продаются по ценам значительно ниже номинала.

Глубоко в деньгах
фраза, используемая для описания опциона с высокой внутренней стоимостью, возникающей в результате того, что рыночная стоимость базового инструмента значительно ниже (для опциона call) или значительно выше (для опциона put) цены исполнения опциона.

Дефолт
(1) — это условие, при котором кредит или инвестиция не исполняются должным образом из-за неспособности должника действовать или воздерживаться от действий, согласованных в договоре. Как в "кредит находится в дефолте" или " событие дефолта."

2) глагол-неисполнение должником действий или воздержание от действий способами, договорно оговоренными в кредитных документах. Чаще всего дефолт - это неплатеж должника.

Ставка по умолчанию
альтернативная более высокая ставка процента или премия, указанная в кредитном документе, которая должна быть добавлена к договорной ставке процента, которая может быть начислена кредитором, если заемщик находится в состоянии дефолта.

Риск дефолта риск
, возникающий из-за вероятности того, что должники не будут осуществлять обещанные платежи ни вовремя, ни в полном объеме. Также называется кредитный риск.

Поражение
законное освобождение должника от роли основного должника по долгу либо судом, либо кредитором. Также называется юридическим поражением. См. в-субстанциальное поражение.

Отложенные расходы
затраты, капитализируемые как активы на балансе фирмы для таких расходов, как долгосрочные расходы, которые не будут возмещены в обычном цикле оборотного капитала бизнеса, или расходы, которые будут отнесены на будущие операции. Примеры включают затраты на перестановку оборудования на заводе и капитализированные затраты на исследования.

Deferred load
See back-end load.

Deferred sales charge
See back-end load.

Deferred tax asset
An asset reflecting a likely reduction in future income taxes. Accounting for deferred tax assets is governed by FAS 109.

Deferred taxes
A liability account that reflects the accumulated difference between the amount of income tax that the firm shows each year as an expense on its financial statements and the amount of income tax, usually lower, that the firm pays to the government.

Defined benefit plan
A pension or other employee benefit plan that provides specified amounts of benefits to eligible participants. The specified amounts of benefits are usually determined based upon age, years of service, and/or levels of compensation.

Defined contribution plan
A pension or other employee benefit plan that provides a specified contribution amount for the benefit of eligible employees. The participants ultimately receive amounts that depend on both the accumulated contributions and the investment returns realized from investment of the accumulated contributions.

Delay days
Lag times. The amount of time before the owner of a MBS receives payments from the underlying mortgages. The time between when the underlying mortgagors make their payments to the servicers and when those payments are due to the MBS investors. Delay days may refer to either stated delay or actual delay days. Stated delay days is the number of days from the issuance of an MBS pool or from the beginning of the interest accrual period until the first payment remitted to the investors who own the right to receive the cash flow. For example, a GNMA MBS pool with a stated delay of 45 days would pay interest accrued in January to security holders on February 15. Actual delay days is the monthly lag, measured in days, between the date the payments are due from a mortgage loan borrower and the date that the pro rata share of those payments is remitted to the MBS investors who own the right to receive the cash flow. Thus, since the January payment is not due until February 1, GNMA holders who receive January’s payment on February 15 have 14 actual delay days.

De-leveraged bonds
Bonds that pay interest to investors according to a formula based on a fraction of the increase or decrease in a specified index. De-leveraged bonds are a type of structured note.

Delivery and acceptance certificate
A document that evidences the fact that goods have been delivered to a purchaser or lessee and accepted by that purchaser or lessee.

Delivery float
The time between when a check is ready for disbursement and when the vendor or employee actually receives it. For vendors, this may be considered the same as mail float.

Delivery vs. payment (DVP)
The simultaneous exchange of securities and cash. The safest method of settling either the purchase or sale of a security. In a DVP settlement, the funds are wired from the buyer's account and the security is delivered from the seller's account in simultaneous, interdependent wires.

Delta
(1) The Greek letter used by mathematicians to refer to change or the quantity of change.

(2) The price sensitivity of an option. The change in an option’s price divided by the change in the price of the underlying instrument. As an option becomes deeper in the money, its delta gets closer to 1.0. As an option get further out of the money, its delta gets closer to zero. However, the change is nonlinear - the delta changes faster when the option is close to being in the money. The rate of change in an option’s delta is called the option’s gamma.

Demand
Term used to describe a creditor's right to request payment in full of a debt.

Demand deposit
A deposit account that permits the depositor to withdraw funds on demand. Usually, but not always, a checking account. Sometimes called demand deposit account (DDA).

Demand note
A promissory note that calls for principal to be payable on demand. In recent years, courts have significantly restricted the circumstances under which a bank could make and enforce a demand for repayment under a demand note.

Dematerialized
A term used to describe a physical certificate representing ownership of a security (a stock certificate or a bond) that is held by a trustee. This is an arrangement through which a physical certificate is held so that all future transactions can be conducted as if the security were issued as a book-entry security. Ownership and liens are recorded in the records of the trustee rather than evidenced by physical possession of the certificate. Also called immobilized. Less often, dematerialized is used to refer to book-entry securities that have never been issued in physical form.

Denomination
The par value of a bond.

Department of Housing and Urban Development (HUD)
A department of the U.S. government that promotes private and public housing. FHA and GNMA are agencies within HUD.

Departure provision
A specific provision in the USPAP rules for real estate appraisals. The departure provision states that: "An appraiser may enter into an agreement to perform an assignment that calls for something less than, or different from, the work that would otherwise be required by the specific guidelines." An appraisal conducted under the departure provision is called a limited appraisal. See complete appraisal, limited appraisal, and Uniform Standards of Professional Appraisal Practice.

Deposit notes
A form of bank obligation that is similar to a deposit. Deposit notes are typically issued with terms from two to five years. Like CDs, deposit notes are issued for specified terms at either specified rates or specified rate formulas. Unlike CDs, deposit notes are sold in a predetermined amount for a predetermined time period. The deposit note terms are usually described in an offering circular similar to an offering of securities. For investors, the primary difference between bank CDs and bank deposit notes is the way in which interest is calculated. Like many government agency securities and corporate bonds, interest rates for deposit notes are typically calculated using accrual methods that assume a 360-day year comprised of months that all have 30 days. Deposit notes may be rated by a nationally recognized statistical rating organization (NRSRO).

Depository bank
A bank used as the point of deposit for cash receipts

Depository Trust Company (DTC)
An organization that holds physical certificates for stocks and bonds and issues receipts to owners. Securities held by DTC are immobilized so that they can be traded on a book-entry basis.

Depreciation
The amount by which a fixed asset's accounting or book value is periodically reduced to reflect the fact that the economic value of the asset is steadily reduced by a combination of wear and tear from use, age, and/or obsolescence. The offsetting entry is depreciation expense.

Derivatives
(1) Financial instruments whose value depends upon the values of underlying assets, interest rates, currency exchange rates, or indexes. Various authorities define derivative instruments in broad, inclusive terms or narrow, exclusive terms. It is a common misconception that all derivatives are high-risk, speculative instruments. Large financial institutions use derivatives for hedging. Options, futures, swaps, and swaptions are common derivatives used for hedging purposes. All CMOs are derivatives. There are many derivative instruments, and new ones are developed often. See underlying.

(2) In FAS 133, FASB defines derivatives narrowly. With some exceptions, FAS 133 defines a derivative instrument to be any financial instrument or other contract that has all three of the following characteristics:

A. The financial instrument or contract has both:

1. One or more underlyings.

2. One or more notional amounts or payment provisions or both.

B. The financial instrument or contract either does not require an initial investment or requires an initial net investment that is "smaller than the amount that would be required for other types of contracts that would be expected to have a similar response to changes in market factors."

C. The terms of the financial instrument or contract either

1. Require or permit net settlement.

2.Provide that the contract can be readily settled net by a means outside the contract.

3.Provide for delivery or an asset that puts the recipient in a position not substantially different from net settlement.

Mainly as a result of FASB’s second requirement, financial instruments such as CMOs and structured notes that are commonly called derivatives are not derivatives as defined by FASB. See FAS 133.

Detail method financing
See dominion of funds.

Dilution
(1) The difference between gross sales and net sales. Dilution is caused by sales that are reversed as a result of returns and/or allowances.

(2) The reduction in an existing stockholder’s position that results from the issuance of new shares.

Dilution rate
Dilution as a percentage of gross sales.

Dime
An informal name for 10 basis points.

Direct deposit
A system wherein amounts are transferred from a payor’s checking account to the accounts of payees no matter where they bank. The transfers are made electronically and do not require a paper check or draft. The key consideration is that the transaction is accomplished without involving the payee.

Direct hedges
A form of capital markets or derivatives hedge in which the cash market instrument being hedged is hedged by an options or futures contract on the same underlying instrument. For example, a 91-day U.S. Treasury bill hedged with a Treasury bill future. Because traded futures and options contracts have underlying instruments tied to securities, retail banks do not have much opportunity to use direct hedges to manage the interest rate risk in their loans and deposit portfolios. The opposite of a direct hedge is a cross hedge.

Direct lease
A form of lease financing in which the bank acquires property from a supplier and then leases that property directly to an end user. The bank is the owner and the lessor and the end user is the lessee.

Direct verification
The audit procedure of mailing the account debtor a note requesting the account debtor to confirm the balance owed.

Directionally correct
An expression used to indicate that a measurement is accurate to the extent that it shows the quantity to be measured to be positive or negative even though the degree to which the quantity is positive or negative may be measured inaccurately.

Disbursement float
The total time period between when a check is prepared by the remitter and when the check is presented for payment. This float also includes the delivery float, processing float, and transit float. Disbursement float is the float period for the remitter. The collection float for the organization that will receive the check is the same duration as the disbursement float.

Disbursements
Cash payments.

Discharge
(1) The action of releasing a lien or the document in which the creditor relinquishes a lien. Also known as a satisfaction, a release, a reconveyance, or an extinguishment. However, release tends to be used in connection with both real and personal property, while the discharge, extinguishment, reconveyance, and satisfaction are more often used only in connection with real property. See partial release and release.

(2) Relief granted to a debtor by a bankruptcy court. Discharge relieves the debtor from all further responsibility for pre-petition debt covered by the discharge.

Disclaimer opinion
An opinion letter accompanying audited financial statements in which the CPA states that he or she cannot express an opinion because of limitations in either the scope of the audit and/or because of uncertainties about the future which either have an effect that cannot be estimated or which cannot be resolved.

Discount
The amount by which the price for a security is less than its par or face value. The discount or difference between such a reduced value purchase price and the redemption (par) value comprises all or part of the investor's compensation for owning the security.

Discount rate
(1) The percentage rate applied to the redemption value of a security in order to calculate a reduced value for a purchaser. Some (or all in the case of zero coupon securities) of the investor’s return comes from the resulting price discount.

(2) The rate of return for short-term securities for which the investor’s entire compensation comes from the discount amount.

(3) The rate of interest charged by the Federal Reserve Banks for advances.

(4) An interest rate applied to a single cash flow that will not be paid or received until a future time in order to calculate the present value of that future cash flow.

(5) An interest rate or a series of interest rates applied to every one of the future cash flows of interest and principal expected from a financial instrument in order to create a single value for that instrument. This single value is equivalent to the sum of the present values for each of the separate cash flows expected from the instrument. When prevailing market rates are used as the discount rate, this technique produces a fair market value that is used as a proxy for market value when the market value of a financial instrument is not readily available. See fair value.

Discount securities
(1) Securities that do not pay periodic interest. Investors earn the difference between the discount issue price and the full face value paid at maturity. Treasury bills, banker’s acceptances, and zero coupon bonds are discount securities. Most commercial paper is also issued at a discount. See original issue discount.

(2) Any security that is trading at a price less than par or 100.

Discounted cash flow
A technique or process for valuing a financial instrument by applying a discount rate (or a series of discount rates) to calculate a present value of each future interest and principal cash flow expected from a financial instrument. The sum of the market values of the cash flows is considered to be the value of the instrument. For financial instruments with readily available, current trade prices, this value is called the fair value and is used in lieu of a trade- or transaction-based market value.

Disintermediation
(1) The investing of funds that would normally have been placed in a bank or other financial institution (financial intermediaries) directly into investment instruments issued by the ultimate users of the funds. Investors and borrowers transact business directly and thereby bypass banks or other financial intermediaries.

(2) The elimination of intermediaries between the first case provides of capital and the ultimate users of capital.

Dispersion
The distribution pattern of measurements. The standard deviation is the most common measure of dispersion.

Dividend received deduction (DRD)
Federal tax law allows a C corporation investing in the stock of other corporations to take a tax deduction for the dividend income received from other corporations. This tax treatment applies to dividends from preferred and convertible preferred stock in addition to common stock. The deduction is usually, but not always, 70 percent of the dividend amount received.

Dividends
(1) Part of a corporation's profits that are distributed to shareholders rather than kept by the corporation in retained earnings.

(2) The interest expense paid out by mutual financial institutions for deposits and by credit unions for shares.

Division
An unincorporated subunit of a corporation.

DK
Acronym for "Don’t Know." A security is said to be "DK'd" when it is delivered to the purchaser or more typically the purchaser's correspondent but is rejected because the purchaser either doesn't know or doesn't agree with one or more of the aspects of the trade. For example, a trade may be DK'd because of an incorrect price, amount, or CUSIP number.

Documents
A category of personal property defined by Article 9 of the UCC. Documents are written evidence of title such as bills of lading, warehouse receipts, and dock receipts. To be a document of title, it must be issued by or addressed to a third party (called a bailee) and cover goods in the bailee's possession.

Doing business as (d.b.a.)
Designation, usually following a name, indicating that a name used by a business is not the legal name of the entity doing business but is an assumed name or trade name instead.

Dollar roll
A short-term funding technique used for mortgage pass-through securities. A seller of a roll agrees to sell a mortgage security at an agreed-upon price on a specified date and to buy back a similar security at a specified future date. The seller receives the use of the funds for the specified time period but does not receive the monthly cash flows from the mortgage security during the roll period. The buyer or counterparty agrees to buy the mortgage security at an agreed-upon price and to sell back a similar security at a specified future date. The buyer is the owner of the security for that time period and as the owner is entitled to all of the cash flows during that period. Unlike a repo/reverse repo transaction, at the end of the transaction time period, the buyer is only required to resell a substantially similar security to the seller. See drop.

Dominion of funds
A form of receivable lending in which the bank requires that the borrower give the bank control over the borrower's accounts receivable collections. Dominion is a legal term meaning control. This form of lending is also called ledgering or the detail method financing. Do not confuse with factoring.

Double-barreled bonds
Municipal revenue bonds that are also supported by a second source of repayment. For example, payments of an airport bond issue may depend primarily upon income generated by the airport. Those funds may then be further backed by a limited guarantee from the county or city that owns the airport.

Double leverage
Leverage in bank holding companies that use borrowed funds to finance the holding company's equity investments in its subsidiaries.

Downstream funding
The practice of borrowing funds at the bank holding company level. The funds are then lent by the holding company to a subsidiary.

Downstream guaranty
A guaranty of a loan to a borrowing entity when the guarantor is a parent company or stockholder of the borrowing entity.

Downward sloping yield curve
A yield curve depicting a situation in which yields for shorter-term maturities are higher than those for longer-term maturities. Downward sloping yield curves are atypical.

Draft
A written order drawn by one party, called a drawer, that directs a second party (almost always a bank), called a drawee, to pay a sum of money to a third party, called the payee. For example, a check. Drafts are used with letters of credit. Drafts may be sight drafts, payable upon receipt, or time drafts, payable on some specified future date.

Dragnet clause
A provision in a mortgage or security agreement that attempts to extend the security interest granted to the creditor to cover not only the described debt but also all other present and future indebtedness of the debtor.

Drawee
The party to whom a check or draft is written. Also called payee.

Drawor
The party who writes a draft or check against funds he or she owns. Also called payor.

DRD
See dividend received deduction.

Dribble rule
An unofficial name for a provision in Securities and Exchange Commission Rule 144. The dribble rule is a limit on how much restricted or controlled stock can be sold within a period.

Driver rate
A market interest rate used in simulation modeling to affect interest rates for other instruments. For example, instead of forecasting future levels of rates to be paid on its 90 day CDs, a bank modeler may tie those rate changes to future changes in a market driver rate such as the 90 day T-Bill rate.

Drop
The difference between the prices in a dollar roll on the two settlement dates. The drop is expressed in 32nds. The drop is the price that the buyer of the dollar roll pays to the seller for the right to own the mortgage security and receive its cash flows during the term of the transaction.

Drop dead agreement
See forbearance agreement.

DSC
See debt service coverage.

DTC
See Depository Trust Company.

Dual index notes
Securities with coupon rates that are determined by the difference between two market indexes. These bonds often have a fixed coupon rate for a brief period followed by a longer period of variable rates. A type of structured note.

Due bill
An instrument evidencing the obligation of a seller to deliver sold securities to the buyer of those securities.

Due-on-sale clause
A provision in a mortgage permitting the lender to demand payment in full when the property is sold.

Duration
A sophisticated measure of the average timing of cash flows from an asset or a liability or from an asset portfolio or a liability portfolio. Essentially, duration is a more accurate measure of maturity because it reflects the timing of cash flows from periodic interest and/or principal payments in addition to the cash flows represented by the funds transferred at maturity. Duration is computed by summing the present values of all of the future cash flows after multiplying each by the time until receipt, and then dividing that product by the sum of the present value of the future cash flows without weighting them for the time of receipt. One way to view duration is as the balancing point for a series of cash flows. One author described it as that "sweet spot" or "balancing point" somewhere between the day a position is acquired and the day that it matures, where the return remains practically unchanged no matter what happens to interest rates. See convexity, effective duration, Macaulay duration and modified duration.

Duration drift
A phrase used to describe the slow but inexorable change in duration that occurs with the passage of time. Measurements of duration must be regularly recalculated because of duration drift.

Duration MVPE
The measured interest rate sensitivity of bank equity calculated with the use of duration methodology. The modified duration of equity. This name is used to distinguish between MVPE rate sensitivity calculated using duration methodology and the more common VAR calculation using economic value simulation methodology.

Продолжительность собственного капитала
применение анализа продолжительности, который измеряет чувствительность банка к процентным ставкам в целом. Срок действия собственного капитала рассматривает собственный капитал банка как облигацию. Эта "облигация" имеет поток обязательств для будущих денежных потоков. Это денежные потоки от активов банка. Он также имеет поток обязательств по будущему оттоку денежных средств. Это денежные потоки от обязательств банка. Когда рассчитывается средневзвешенная приведенная стоимость денежных потоков по активу и уменьшается на общую сумму взвешенных по приведенной стоимости денежных потоков по обязательствам, то определяется дюрация акционерной "облигации". Она выражается формулой: дюрация собственного капитала = дюрация активов минус (дюрация обязательств умножается (общая сумма обязательств делится на общую сумму активов)).

DVP
см.раздел "Доставка и оплата".

Карлики
пятнадцатилетние бассейны FNMA MBS.

Методологии динамического гэп-анализа, включающие предполагаемые объемы продления, ролловера, замещения бизнеса, роста и т. д., чтобы отразить тот факт, что банки не закрывают свои двери и просто выполняют оставшиеся непогашенные обязательства на дату подготовки отчетов о гэпах. Динамический гэп-анализ пытается отразить реальность того, что на постоянной основе платежи по кредитам и сроки погашения заменяются новыми кредитами; снятие депозитов заменяется новыми депозитами. Противоположность статическому гэп-анализу.

Земельный договор - договорная договоренность, используемая в некоторых государствах, в соответствии с которой покупатель приобретает недвижимость у продавца в течение определенного периода времени, как правило, путем осуществления периодических рассроченных платежей. Право собственности не передается покупателю до тех пор, пока не будет произведена окончательная оплата. Также называется статья соглашения.
Land flip
разговорное выражение, используемое некоторыми кредиторами и застройщиками для описания злоупотребления, направленного на завышение покупной цены залога недвижимости. Как правило, земельный флип включает в себя продажу недвижимости по завышенной цене, которая не является сделкой на расстоянии вытянутой руки. Примером такого рода злоупотреблений может быть недвижимость, купленная X за 50 000 долларов и через год проданная партнерству с участием X за 100 000 долларов.

Отказ арендодателя
кредитный документ, используемый в ряде различных ситуаций. Чаще всего используется, когда товарно-материальные запасы или оборудование кредиторов обеспечиваются залогом, находящимся в помещениях, арендуемых заемщиком. В этих случаях обеспеченный кредитор может потребовать от арендодателя отказа в установлении права кредитора войти в помещение и контролировать или изъять залог. Может также использоваться для получения разрешения арендодателя и отказа от прав, когда кредитор принимает обеспечительный интерес в улучшении арендуемого имущества, произведенном заемщиком/арендатором.

LAR
See loan application register.

Last in, first out (LIFO)
One of the methods for accounting for business inventory permitted by generally accepted accounting principals (GAAP).

Late charges
Charges that are assessed for late payments of principal or interest on a loan. Late charges may be determined as a percentage applied to the unremitted payment or as a fixed dollar amount. Some states limit late charges. Federal Regulation AA prohibits a practice called cascading late charges for consumer loans.

LBO
See leveraged buyout.

Lease
A contract providing for the use of property in which one party (the owner, landlord, or lessor) allows another party (the tenant or lessee) to use the property in exchange for value given to the lessor. May cover either real or personal property. Long-term, noncancelable leases, called capital leases, must be carried on the lessee’s balance sheet as liabilities under GAAP. When they are recorded on the lessee’s balance sheet, they are said to be capitalized. Short-term, cancelable leases, sometimes called operating leases, do not have to be capitalized.

Leasehold improvements
Things such as walls, air conditioners, and shelves that are added to leased space.

Leasehold mortgages
Collateral interests in real property leased by the borrower. For example, a borrower may own a building located on leased land. In those cases, a lender will take a leasehold mortgage covering the borrower’s interest in both the leased land and the building.

Lease purchase agreement
A lease that includes an option for the lessee to purchase the leased property at a time and under terms specified in the lease.

Ledgering
A type of secured, working capital lending. See dominion of funds.

Legal risk
The risk to earnings or capital arising from unenforceable contracts, lawsuits, adverse judgments, or nonconformance with laws, rules, and regulations. One of six risks defined by the Federal Reserve. The Office of the Comptroller of the Currency (OCC) uses a slightly narrower definition for what it calls compliance risk.

Lender’s loss payable clause
A provision in a hazard insurance contract stipulating that in the event of a loss, proceeds will be paid to a secured party. Usually used when the insured property is personal property. This is the personal property version of the standard mortgagee clause. Unlike a more common loss payable clause, the lender’s loss payable clause is actually a stronger, much broader type of insurance policy stipulation. Under the lender’s loss payable clause, the secured party is protected against any act or neglect of the insured that may otherwise invalidate the policy for the owner. (Some states use a different form that also provides broader coverage than the simple loss payable clause.)

Lender liability
An informal term referring to various manifestations of actual or potential legal liability arising from the conduct of a financial institution lender. Generally, lender liability arises from allegations that a lender has violated a duty (whether implied or contractual) of good faith and fair dealing owed to the borrower or has assumed a degree of control over the borrower resulting in the creation of a fiduciary duty owed to the borrower or its other creditors or shareholders.

Letter of credit
An obligation issued by a bank on behalf of a bank customer to a third party. There are many different kinds of letters of credit. The two most common are commercial letters and standby letters. A commercial or trade letter of credit is a bank promise to pay the third party for the purchase of goods by the bank’s customer. A standby letter of credit is a bank promise to pay the third party in the event of some defined failure by the bank’s customer, usually, but not always, a failure to pay. Standby letters of credit are often used as credit enhancements for securities.

Letter of credit right
A right to payment or performance under a letter of credit whether or not the beneficiary has demanded or is at the time entitled to demand payment or performance. The term does not include the right of a beneficiary to demand payment or performance under a letter of credit. A category of personal property collateral defined by the 2000 revisions to Article 9 of the Uniform Commercial Code.

Letter stock
Stock that bears a restrictive legend on the certificate that limits the owner's ability to sell. All letter stock is restricted stock.

Level factor amortization
Perhaps the best method of accounting for MBS premiums and discounts is the change in factor or level factor amortization method. Under the change in factor method, the amount of monthly premium amortization or discount accretion is calculated to be proportionate to the amount of the monthly principal payments. The alternative amortization method is called the effective interest method.

Leverage
The amount of the owners’ or stockholders’ money relative to the money that lenders, suppliers and others have contributed to the firm. The ratio of owners' money to other peoples' money.

Leveraged buyout
Corporate acquisitions in which the acquiring company borrows most or all of the funds needed to finance the purchase. In a typical leveraged buyout, the buyer intends to repay the finance debt from funds gained from either the sale of assets owned by the acquired company or from profits earned by the acquired company. The high level of debt associated with almost all leveraged buyouts makes them relatively high-risk transactions. Thus, while some bank financing is often involved, some form of junior debt is needed. The junior debt in leveraged buyout may come from a lender willing to take a subordinate position. This type of financing is often called mezzanine financing. The funds needed for a leveraged buyout may also be raised by issuing junk bonds.

Leveraged leases
A form of lease financing in which the lessor/owner supplies only a portion of the cost of acquiring the leased property as equity. The remaining portion of the purchase price of the leased equipment is borrowed from long-term lenders.

LGIPs
See local government investment pools.

Liability insurance
Insurance that protects a party from various types of claims. Typically liability insurance protects the insured from losses resulting from property damage claims or from bodily injury claims. Construction lenders usually require contractors to obtain and carry liability insurance to protect against claims resulting from the contractor’s operations.

Управление пассивами
термин, используемый для описания общей банковской стратегии сосредоточения внимания на управлении суммой, сроком погашения и стоимостью основных депозитов и приобретенных средств с акцентом на последние. При управлении пассивами банкиры выдают кредиты и принимают на себя обязательства по кредитам в соответствии с рыночными условиями, не заботясь о финансировании. Управляющие пассивами увеличивают или уменьшают объем средств, полученных банком по мере необходимости для обеспечения любого необходимого финансирования в любой момент времени.

Чувствительность к обязательствам
описывает позицию организации, когда увеличение процентных ставок повредит организации, а снижение процентных ставок поможет ей. Предприятие является чувствительным к обязательствам, когда влияние изменения его активов меньше, чем влияние изменения его обязательств после изменения преобладающих процентных ставок. Это происходит, когда либо сроки, либо сумма изменения ставки по активам приводят к изменению процентного дохода больше, чем изменение процентных расходов. Влияние изменения преобладающих процентных ставок может быть измерено в терминах изменения стоимости активов и обязательств. В этом случае экономическая стоимость собственного капитала предприятия, чувствительного к обязательствам, уменьшается при повышении преобладающих ставок или увеличивается при падении преобладающих ставок. В качестве альтернативы влияние изменения преобладающих ставок может быть оценено в терминах изменения процентных доходов и расходов по активам и обязательствам. В этом случае прибыль или чистый доход чувствительного к обязательствам субъекта уменьшается при повышении преобладающих ставок и увеличивается при падении преобладающих ставок.


Либидо см. Лондонская межбанковская ставка ставок.

LIBOR
см. Лондонская межбанковская предлагаемая ставка.

Залог
- процент или обременение, удерживаемое кредитором в недвижимом или личном имуществе должника для погашения долга. Залоговое право может возникать в результате консенсуального договора между должником и кредитором, такого как соглашение об обеспечении или ипотека. В качестве альтернативы залоги могут устанавливаться судами или законодательными актами. См.консенсуальный залог, судебный залог и статутный залог.

Поиск залога
процесс или результат расследования непогашенных залогов в имуществе залогодателя или потенциального залогодателя. Поиск залога не только исследует существование всех залогов, но и относительный приоритет этих залогов. Что касается личной собственности, то поиск залога может быть получен в большинстве штатов путем подачи стандартной формы, называемой UCC-4, в соответствующее регистрационное бюро. Обеспеченные кредиторы часто проводят предварительный обыск залога до закрытия кредита и последующий обыск залога вскоре после закрытия кредита.

Life estate deed
A document used to convey title in real estate from one party to another but only upon the death of the grantor. A life estate allows the grantor the right to own or possess real estate until his or her death. Upon the life estate holder’s death, the property is automatically conveyed to another person or persons who hold a remainder interest. The holder of a remainder interest is often called a remainderman because he or she gets the remaining interest in the property.

Lifetime cap
The upper limit for increases in the interest rate on a floating-rate or adjustable-rate instrument.

LIFO
See last in, first out.

LIFO reserve
The amount by which the book value of inventory is lower than it would be if first in, first out (FIFO) rather than LIFO accounting was applied to value the inventory. Only relevant to firms reporting inventory on a LIFO basis.

Ограниченная оценка
-один из двух видов оценок, определенных едиными стандартами профессиональной оценочной практики (УСПАП). В соответствии с USPAP, ограниченная оценка может быть выполнена, когда оценщик ссылается на положение USPAP, которое он называет положением об отъезде. Ограниченные оценки могут только отклоняться от требований, установленных для полных оценок в специально определенных областях. См. раздел Оценка, полная оценка и оценка.

Ограниченная гарантия
договор поручительства, который включает заявление, ограничивающее ответственность поручителя перед банком до определенной суммы.

Общество с ограниченной ответственностью
юридическое лицо, являющееся особым видом корпорации. Общество с ограниченной ответственностью предлагает акционерам ограничения на личную ответственность, которые доступны акционерам в корпорациях C или S. В то же время общества с ограниченной ответственностью облагаются налогом очень похоже на товарищества, то есть доход распределяется между акционерами для целей налогообложения. Как правило, общества с ограниченной ответственностью предлагают владельцам те же преимущества, что и более привычные корпорации S, но имеют меньше ограничений.

Партнерство с ограниченной ответственностью
партнерство по крайней мере с одним генеральным партнером и по крайней мере с одним, часто более, ограниченным партнером(АМИ). Генеральный партнер несет неограниченную ответственность по долгам товарищества, но ограниченные партнеры несут ответственность только в пределах своих инвестиций в товарищество.

Линейное сглаживание кривой доходности
простой процесс "рисования" прямых линий для соединения узловых точек. Самый простой, но наименее точный метод сглаживания кривой доходности. Смотрите раздел сглаживание.

Кредитная линия
- вид кредитной линии. Конкретное значение этого термина варьируется от банка к банку. Поскольку различные виды использования часто вызывают путаницу, здесь представлены два определения. В этой книге используется второе определение.

(1) вид кредита, который позволяет заемщику привлекать средства, вплоть до определенного максимума, в течение определенного периода времени. Иногда его называют нереволюционной кредитной линией.

(2) любой кредит, который позволяет заемщику занимать средства до определенного максимума, производить выплаты в любой сумме в любое время и получать любое количество реадвансов до тех пор, пока этот максимум не будет превышен. Иногда его называют возобновляемой кредитной линией. Отличительной чертой кредитной линии является то, что она восстанавливается, а это означает, что заемная сумма может быть выплачена и повторно погашена или реадвансирована по мере изменения потребностей заемщика.

Ликвидность
как способность, так и предполагаемая способность выполнять все обязательства, когда это необходимо, и использовать деловые возможности, важные для будущего предприятия. Потенциал и предполагаемая способность выполнять известные краткосрочные и прогнозируемые долгосрочные обязательства по финансированию при одновременной поддержке выборочного расширения бизнеса.

Риск непредвиденных обстоятельств ликвидности
риск того, что будущие события могут потребовать существенно большего объема ликвидности, чем требуется финансовому учреждению в настоящее время. Один из трех основных компонентов риска ликвидности наряду с риском несоответствия ликвидности и риском рыночной ликвидности. Также называется пруденциальным риском ликвидности, риском финансирования или резервным риском ликвидности. Риск непредвиденных обстоятельств возникает из двух тесно связанных элементов. См.раздел риск франшизы ликвидности и риск опциона ликвидности.

Риск франшизы ликвидности<wbr > риск, возникающий из подразумеваемого обязательства банка продолжать выдачу новых кредитов или других новых денежных потоков, связанных с бизнесом, чтобы сохранить свою франшизу бизнеса, даже если у него могут возникнуть трудности с финансированием. Один из двух видов риска непредвиденных обстоятельств ликвидности. Также называется ликвидность-подразумеваемый опционный риск. См. раздел риск непредвиденных обстоятельств ликвидности и риск опциона ликвидности.
Разрыв ликвидности или риск разрыва ликвидности
см. несоответствие ликвидности.

Ликвидность в обычном ходе хозяйственной
деятельности один из трех основных видов ликвидности-потребность внешней среды. Потребность учреждения в ликвидности-это его "постоянная забота". Финансирование необходимо для нормального прилива и отлива денежных средств в процессе ведения банковской деятельности. Включает сезонные колебания финансирования. См. раздел специфический для банка риск ликвидности и системный риск ликвидности.

Несоответствие ликвидности или риск
несоответствия ликвидности ожидаемая сумма риска ликвидности, основанная на несоответствии между контрактными суммами и датами притока и оттока. Также называется разрыв финансирования, разрыв ликвидности или риск срочной ликвидности. Один из трех основных компонентов риска ликвидности наряду с риском непредвиденных обстоятельств и риском рыночной ликвидности.

Риск опциона на ликвидность риск
того, что фактические денежные потоки будут возникать на даты или в суммах, отличных от дат и сумм погашения контракта. Риск пут-опциона включает в себя права на сбережение, проверку и вывод средств вкладчиками денежного рынка. Он также включает в себя право держателей депозитных сертификатов (CD) на досрочное снятие средств. Риск колл-опциона включает в себя права заемщиков кредитной линии на списание своих обязательств по кредитным линиям. Один из двух видов риска непредвиденных обстоятельств ликвидности. См.раздел риск непредвиденных обстоятельств ликвидности и риск франчайзинга ликвидности.

Предпочтение ликвидности
(1) желание некоторых держателей финансовых инструментов сохранить часть или все свои средства в ликвидных инструментах, то есть инструментах, срок погашения которых наступает в течение короткого периода времени или которые могут быть легко проданы с небольшим риском потерь.

(2) теория, которая пытается объяснить форму кривых выхода. В рамках гипотезы предпочтения ликвидности форма кривых доходности определяется коллективными ожиданиями инвесторов (гипотеза ожиданий и подразумеваемые форвардные ставки), но с повышательным уклоном, по крайней мере для краткосрочных ставок, вызванных предпочтениями инвесторов в отношении ликвидности.

Премия за ликвидность<wbr > (1) часть доходности ценной бумаги, которая относится к желанию инвесторов удерживать ликвидность.
(2) разница или спред, оплаченный за ликвидность.

Резервы ликвидности
объем неиспользуемых мощностей для удовлетворения неожиданных сокращений финансирования или неожиданных новых потребностей в финансировании в будущем. На протяжении большей части XX века резервы ликвидности определялись как первичные резервы (денежные средства и депозиты в банках) и вторичные резервы (краткосрочные рыночные инвестиционные ценные бумаги). Однако сегодня этот термин используется более широко.

Риск ликвидности
(1) для финансового учреждения-это риск того, что не будет получено достаточно денежных средств ни от активов, ни от обязательств для удовлетворения денежных потребностей. Для банка денежные требования в основном состоят из снятия депозитов или договорного кредитного финансирования. Один из шести рисков, определенных Федеральной Резервной Системой, и один из девяти рисков, определенных канцелярией контролера валюты (ОКК). ОКК определяет риск ликвидности как риск для прибыли и капитала, возникающий в результате неспособности банка выполнить свои обязательства по наступлении срока их погашения, не понеся при этом неприемлемых убытков. Федеральная резервная система использует широкое определение риска ликвидности как потенциальной возможности того, что учреждение (а) не сможет выполнить свои обязательства по мере их наступления из-за неспособности ликвидировать активы или получить адекватное финансирование (именуемое "риском ликвидности финансирования") или (б) не сможет легко ослабить или компенсировать конкретные риски без существенного снижения рыночных цен из-за недостаточной глубины рынка или сбоев на рынке ("риск ликвидности рынка").

(2) For a security, the risk that not enough interested buyers will be available to permit a sale at or near the currently prevailing market price.

Liquidity stock
See liquidity reserves.

Загрузите < wbr>сбор за продажу, уплаченный инвестором в некоторые акции или аннуитеты взаимных фондов. Плата за продажу может быть фронтальной платой, фоновой платой или платой 12b-1. Кроме того, выражение, используемое для описания взаимного фонда, который накладывает торговые сборы на инвесторов. Противоположность взаимному фонду без нагрузки. Смотрите раздел 12b-1 fee, back-end load и front-end load.
Реестр кредитных заявок (LAR)
Документ, необходимый в соответствии с законом об обесцвечивании ипотеки жилья (HMDA) для сбора информации, указывающей на возможную дискримианцию. Кредитные учреждения обязаны собирать информацию о поле, расе и этнической принадлежности заявителей на получение кредита. В конце каждого календарного года кредитор обязан предоставить реестр кредитных заявок своему первичному регулятору не позднее 1 марта следующего года. После того, как информация будет проанализирована и возвращена в форме заявления о раскрытии информации, кредитор должен предоставить информацию общественности в своем внутреннем офисе и, если потребуется, в любом филиале.

Участие в займе
соглашение, в котором два или более кредиторов участвуют в займе одному заемщику.

Отношение кредита к стоимости (LTV)
название, используемое для обозначения коэффициента кредитного анализа, который измеряет покрытие залога. Для расчета коэффициента LTV общая сумма обязательств заемщика перед банком делится на общую расчетную стоимость обеспечения. Например, если общая стоимость залога оценивается в 1 000 000 долларов, а общая сумма обязательств заемщика перед банком составляет 800 000 долларов, то коэффициент LTV составляет 0,80 или 80 процентов.

LOC
см. аккредитив и кредитную линию.

Местный расчетный центр
-организация, созданная банками на местном уровне для облегчения представления и обмена чеками между этими банками.

Инвестиционные пулы местных органов власти (LGIPs)
объединяли инвестиционные пулы. Государственный сектор эквивалентен денежному рынку взаимных фондов. LGIPs обычно, но не всегда создаются государствами в интересах своих местных органов власти. Иногда этими пулами управляют Штаты.

Lockbox
(1) A cash management arrangement designed to reduce delays in depositing funds into the payee’s bank accounts. A post office box that is established by a bank to receive checks for its cash management customers. Lockboxes are utilized to accelerate deposits to the bank by eliminating internal processing by the payee organization. The bank need not maintain a separate post office box for each lockbox customer. Instead, it can sort mail received in a common box.

(2) механизм контроля обеспеченного кредитования. Согласно этой договоренности, должники по счету заемщика отправляют свои платежи в почтовый ящик, который контролируется Банком. Эти средства затем используются банком для сокращения кредита заемщику, который обеспечен этой дебиторской задолженностью. Банк не должен поддерживать отдельный почтовый ящик для каждого клиента lockbox. Вместо этого он может сортировать почту, полученную в общем ящике.

Период блокировки
см.раздел Защита вызовов.

Lockout
(1) запрет, как правило, но не всегда, на определенный период времени. Например, запрет на досрочное погашение кредита.

(2) период времени до того, как инвестор REMIC начнет получать основные платежи.

LOCOM
See lower of cost or market.

London Interbank Bid Rate (LIBID) - ставка, которую банк готов заплатить за приобретение средств на международном межбанковском рынке.
Лондонская межбанковская предложенная ставка (LIBOR)
- ставка, которую банки самого высокого качества платят за Евродолларовые депозиты. Для каждого срока погашения депозита существует свой LIBOR. LIBOR обычно используется в качестве индекса, представляющего краткосрочные ставки.

Длинная позиция инвестора, который владеет ценной бумагой или обязуется купить ее на наличном или фьючерсном рынках. Например, покупка фьючерса с процентной ставкой-это обязательство принять поставку ценных бумаг по согласованной цене на определенную будущую дату. Это называется длинной фьючерсной позицией. Владение инвестиционной ценной бумагой-это длинная денежная позиция.
Long bond<wbr > термин, используемый для описания самого последнего выпуска 30-летних облигаций. Как только казначейство продает новый выпуск 30-летних облигаций, этот выпуск остается длинной облигацией до тех пор, пока Казначейство не продаст следующий выпуск.
Длинные купонные
облигации иногда выпускаются с датой выпуска облигаций более шести месяцев с даты выпуска. Купоны после первоначального длинного купона выдаются каждые шесть месяцев. Длинный купон снижает эффективную доходность к погашению за счет уменьшения дохода, который может быть получен от реинвестирования купона.

Ретроспективный
анализ-интервал времени, или лаг, между датой установления значения Индекса и датой изменения ставки платежа и/или ставки начисления.

Получатель убытка
обеспеченная сторона, которой выплачиваются страховые поступления в соответствии с пунктом о получателе убытка страхового полиса, полученного должником и покрывающего имущество, принадлежащее должнику и переданное в залог обеспеченной стороне. В основном это относится к личной собственности.

Lower of cost or market (LOCOM)
учетная практика отражения стоимости актива по меньшей из его исторической стоимости или рыночной стоимости.

Макрохеджирование - хеджирование чистого риска всего портфеля или баланса предприятия. В отличие от микро-хеджирования одного инструмента. В управлении риском изменения процентных ставок макрохеджирование включает в себя хеджирование чистого несоответствия или чистой продолжительности для всей организации.
Распознавание символов магнитными чернилами (MICR)
описание, содержащее цифры и символы, напечатанные магнитными чернилами на документах для автоматизированной обработки. Для чеков эта строка MICR отображается в нижней части чека.

MAI - см. институт оценки членов.

Mail float
- время, необходимое денежному переводу для перемещения от отправителя к получателю по почте. Этот период может составлять от одного до нескольких дней. Также называемый плавающим денежным переводом; однако плавающий денежный перевод также может быть результатом электронной, а не почтовой доставки.

Maker
See writer.

Making a market
The conduct of a dealer who buys or sells at his or her bid and offered prices to ensure that there is a secondary market for other buyers or sellers. See market maker.

Management letter
A document prepared by a firm’s auditors in conjunction with its annual audit.

Management statements
Term used to describe financial reports prepared by the borrower with no assistance from independent, outside parties.

Mandatory convertible securities
Types of convertible bonds that have required conversion or redemption features. One type of mandatory convertible requires the holder to exchange the bonds for common stock at maturity. Often used by banks seeking to meet regulatory capital requirements without issuing common stock until a later date. Often called equity-linked securities. These securities provide investors with higher yields to compensate holders for the mandatory conversion structure. They also typically have caps on the amount of upside potential that the security can achieve. For moderate stock increases, they will outperform the common stock due to the yield advantage, but the cap on the upside means that they lag stock performance for high stock returns.

Margin, gross margin, net margin, security margin, variation margin
(1) An amount of cash or collateral that a buyer or borrower must provide in excess of value owed to that buyer or borrower by a seller, lender or depositor. Ensures performance by the buyer or borrower. Initial margin is posted at inception. Variation margin is the amount of any additional margin needed to correct deficiencies in the currently posted margin.

(2) The amount by which the coupon rate for a floating- or variable- rate financial instrument differs from the defined index for that coupon rate. For example, if a floating-rate note requires that the coupon rate be set at 250 basis points above 30-day LIBOR, the gross margin is 250 basis points. Can also be the amount added to, or subtracted from, the index in determining the instrument's fully indexed rate. Investors in adjustable rate mortgage-backed securities (MBSs) receive a coupon rate that is lower than the fully indexed rate because the cost of servicing, the servicing spread, is deducted. The gross spread minus the servicing spread is called the net margin or the security margin. See index and servicing.

(3) In a firm’s profit and loss statement, margin is the difference between sales price and the cost of goods sold. It may be expressed as a dollar quantity or as a percentage of the cost of goods sold.

Margin loans
Loans acquired from brokers or financial institutions for the purpose of acquiring margin stock.

Margin stock
A term defined by the Federal Reserve Board of Governors in Regulations T and U. Any stock listed on a national securities exchange, any over-the-counter security approved by the SEC for trading in the national market system, or any security appearing on the Board's list of over-the-counter margin stock and most mutual funds. There are certain requirements a stock must meet before it can be margined. The most important of which is that the price must be greater than five dollars.

Marginal rate
Marginal return
The incremental rate or return realized by making just one change, adding a single additional unit, or deleting a single unit. For example, if one more new loan is added to an existing portfolio, and the yield on that loan is 10%, the marginal yield for the portfolio is 10%. Not the same as the average.

Mark to market
The process of restating the carrying value of an asset or liability to equal its current market value. Under FAS 115, financial instruments held in trading accounts must be marked to market by increasing income to reflect unrealized gains or by decreasing income to reflect unrealized losses. Financial instruments categorized as available-for-sale (AFS) under FAS 115 must also be marked to market but receive different accounting treatment.

Market depth
A term used to describe the characteristic of a secondary market for a financial instrument evidenced by more than a minimal amount of active daily trading. One of the requirements for readily marketable assets.

Market liquidity risk
The potential that an institution cannot easily unwind or offset specific exposures, such as investments held as liquidity reserves, without incurring a loss because of inadequate market depth or market disruptions. One of the three primary components of liquidity risk along with mismatch liquidity risk and liquidity contingency risk.

Market maker
An individual or entity that stands ready to buy or sell financial instruments at all times. Market makers quote both a bid and an offer price to the market. Market makers provide liquidity to markets. They profit from the spread between bid and offer prices as well as from changes in market prices. Market makers adjust their bid or offer prices depending upon positions that they hold and/or upon their outlook for changes in prices.

Market risk
One of six risks defined by the Federal Reserve. The risk of an increase or decrease in the market value/price of a financial instrument. Market values for debt instruments are affected by actual and anticipated changes in prevailing interest rates. Market values for all financial instruments, except direct obligations of the U.S. Treasury, are affected by either actual or perceived changes in credit quality. Market risk includes reinvestment risk - that is, the risk that all or part of the principal may be received when interest rates are lower than when the security was originally purchased. In that case, the principal must be reinvested at a lower rate than that originally received. Sometimes called market value risk. Also see interest rate risk and price risk.

Market thickness
See market depth.

Market value
The value of a financial instrument based upon the price at which a financial instrument is purchased or sold or the price at which it could presumably be purchased or sold. For an equity instrument, the product of the number of shares times the market price. For a debt instrument, the product of the par or current face times the market price.

Market value of portfolio equity (MVPE)
The difference between the sum of the present values of all cash flows from assets and the sum of the present values of all cash flows from liabilities. In other words, the market value of the institution’s capital account. Defined by the Office of Thrift Supervision (OTS) to represent the difference between the market value of a financial institution’s assets and liabilities plus or minus the value of any off-balancesheet positions. This is a proxy or estimate used for capital when the sensitivity of capital to changes in prevailing interest rates is calculated. As used by thrift institutions and the OTS, the term has been replaced by "net portfolio value" or NPV. As used by bankers and banking regulators, the term is slowly being replaced by "economic value of equity" or EVE. See net economic value and value at risk.

Market value simulation
The process of generating multiple forecasts for future interest rate scenarios and then discounting the estimated cash flows anticipated under those rate scenarios. The results of market value simulation are a range of forecasted market values of equity for both current and potential rate risk exposures. Comparisons of these forecasted MVPE values reveal the sensitivity of MVPE to changes in rates.

Marketable, marketability
An attribute that may or may not be associated with a security. A security is considered to be marketable if it is readily salable to buyers in an active secondary market. As defined by the Office of the Comptroller of the Currency (OCC) (12 CFR 1), marketable means that the security:

(1) Is registered under the Securities Act of 1933,15 USC 77a et seq.;

(2) Is a municipal revenue bond exempt from registration under the Securities Act of 1933, 15 USC 77c(a)(2);

(3) Is offered and sold pursuant to Securities and Exchange Commission Rule 144A,17 CFR 230.144, and rated investment grade or is the credit equivalent of investment grade; or

(4) Can be sold with reasonable promptness at a price that corresponds reasonably to its fair value.

Master agreement
(1) Securities A written contract covering all future transactions between the parties to repurchase/reverse repurchase agreements and establishing each party's rights in the transactions. A master agreement often will specify, among other things, the right of the buyer-lender to liquidate the underlying securities in the event of default by the seller-borrower.

(2) Derivatives. See ISDA master agreement.

Match fund or matching
An entity is said to match fund a loan or investment when it acquires a liability in equal amount for the same maturity. However it is not perfectly match funded unless all of the interest and principal cash flows and any prepayment options are also the same for the asset as they are for the liability.

Match maturity funds transfer pricing (MMFTP)
A funds transfer pricing system or methodology that assigns a cost of funds to assets and a credit for funds to liabilities that reflect the interest rate risk - especially the rate risk associated with the time remaining to maturity - in those assets or liabilities. See funds transfer pricing.

Matched trade
A trade that is mirrored by an equal and offsetting trade with a different counterparty. In a matched trade, the interest rate, market, and price risks are offset but not the credit risk. The trading entity incurs credit risk for the counterparties on each side of the trade.

Materialman's lien
A lien against real property created under state laws that give a person who supplies materials used to repair or improve real estate the right to place a lien against the property if that person is not paid.

Maturity band
The remaining time to maturity calculated as the time between the execution date of a trade and the maturity.

Maturity date
The date a financial instrument's contractual term expires. The date on which the principal or last principal payment on a debt is due and payable. For mortgage-related securities, see final distribution date and final maturity.

Maturity ladder
See laddered maturities.

Maturity transformation
The term economists use to describe the activity of a financial intermediary that accepts deposits or investments of one term (usually short) and places those funds with a debtor in another term (usually intermediate or long term).

Maximum forward rate smoothing
An alternative yield curve smoothing technique. The most accurate yield curve smoothing method for forward rates. The yield curve with the smoothest possible forward rate function, consistent with observable data, is closely related to but significantly different from the popular cubic spline approach to the smoothing of both yields and discount bond prices. The yield curve which produces the smoothest possible forward rates consistent with given zero coupon bond prices has a quartic forward rate function which spans each time interval between observable data points. This contrasts with the cubic polynomial that is used to fit either yields or discount bond prices in the cubic spline approach. This method produces the smoothest possible forward rate curve (with f’=0 at the longest maturity) that causes the interpolated yield curve to be totally consistent with the observable data. See smoothing.

MBS
See mortgage-backed security.

Mean reversion
The behavior of a variable in which the values for that variable move towards the long-run average value for that variable.

Mechanic's lien
A lien against real property created under state laws that give a person who makes repairs or improvements to real estate the right to place a lien against the property if that person is not paid.

Medium-term notes (MTNs)
Debt instruments with maturities ranging from 9 months to 30 years that are offered on a continuous basis. Offered on a continuous basis means that they are issued and sold as buyers request them rather than on a single issue date. MTNs have features similar to corporate bonds. Bank deposit notes are a form of MTNs.

Megapool
FNMA MBSs created when older pools that have been reduced to small outstanding balances (i.e., low current face) as a result of cumulative prepayments are combined to create new securities with larger remaining balances.

Member Appraisal Institute (MAI)
A designation earned by qualifying commercial real estate appraisers. It is awarded by the Appraisal Institute.

Meta data
Data about data. A term used in database management and data warehousing.

Metes and bounds
A name for a type of property description used to identify parcels of land for which the legal identification is expressed in surveying terms. "Metes" means measurements and "bounds" means boundaries. A metes and bounds description gives the length and direction of the boundaries of a property.

Mezzanine financing
Financing wherein the junior debt in a leveraged buyout comes from a lender willing to take a subordinate position. See leveraged buyout.

MICR
See magnetic ink character recognition.

Micro hedging
Hedging the interest rate risk exposure of a single asset or liability. See macro hedging, its converse.

Midget
Government National Mortgage Association (GNMA) issued pools of fixed-rate mortgages with original maturities of 15 years.

Minimum pension liability
A term used to describe a liability for underfunded pension obligations that FAS 87 required firms to recognize as an actual balance sheet liability. The minimum pension liability is the excess of accumulated vested and nonvested plan benefits over plan assets. FAS 130 establishes accounting requirements for adjustments to minimum pension liability.

Mismatch
Used in asset/liability management to describe the difference between rate-sensitive assets and rate-sensitive liabilities in rate gaps or between cash inflows and outflows in liquidity gaps. See gap.

Mismatch risk
(1) The risk that a financial institution will suffer either a decline in income or capital because future changes in prevailing interest rates impact assets more or less than they impact liabilities. The component of interest rate risk arising from differences in the timing of asset and liability repricing. Also called gap or repricing risk.

(2) The risk that a financial institution will suffer either a decline in income or capital because of future funding problems. The component of liquidity risk arising from differences in the timing of cash inflows and outflows. Also called liquidity gap or liquidity mismatch risk.

MMDA
See money market deposit account.

MMFTP
See match maturity funds transfer pricing.

Model risk
The risk that incorrect or sub-optimal interest rate risk management decisions will be made because of errors in the model used to measure risk exposure. Errors may arise from inaccurate data input into the model, from inaccurate assumptions used in the simulation, and/or from errors in model logic or programming.

Modified American option
See Bermuda option.

Modified duration
Macaulay duration adjusted for compounding. The figure for Macaulay duration is divided by the sum of one plus the rate divided by the number of compounding periods per year. A more accurate measure of the weighted average time remaining until receipt of a series of cash flows. In essence, modified duration is a measurement of price and interest rate sensitivity. (Economists refer to this as price elasticity.) Modified duration expresses the percentage change in the value of an instrument for each one percentage point change in prevailing interest rates. See convexity, duration, effective duration, Macaulay duration, negative duration and positive duration.

Modified gap
A term used to describe a variety of gap analysis methodologies that make modifications to contractual gap analysis in an effort to improve the accuracy of the gap analysis. See beta-adjusted gap and dynamic gap.

Money laundering
The conversion or transfer of property derived from a criminal offense for the purpose of concealing, or disguising, the illicit origin of the property, or of assissting any person who is involved in the commission of such an offense, to evade the legal consequences of the action; the concealment or disguise of the true nature, source, location, disposition, movement, rights with respect to, or ownership of property, knowing that such property is derived from a criminal offense.

Money market
The aggregation of buyers and sellers actively trading money market instruments.

Money market deposit account (MMDA)
A bank deposit account designed to pay a higher rate of interest to depositors than might otherwise be earned in checking or savings accounts. Money market deposit accounts do not have specified maturities. Their rates are administered by the bank although they are influenced by prevailing rates for money market instruments traded in capital markets. Some banks index the rates that they pay on MMDAs to rates paid for traded money market instruments such as U.S. Treasury bill rates. Federal regulations limit the number of transactions that can be made from these accounts.

Money market fund
A form of mutual fund that restricts investments to relatively safe, relatively short-term instruments. Typical money market funds may invest in short-term U.S. government obligations, commercial paper, and banker’s acceptances. Average maturities of fund assets are typically 14 to 28 days. The income, less costs, is paid out every day so that the share value is always the same. However, shareholders are not protected against loss from the fund's investments.

Money market instrument
The broadest definition of a money market instrument is a short-term debt instrument that is purchased from a broker, dealer, or bank. Sometimes the term "money market" is used more restrictively by further defining short-term to mean an instrument with no more than 12 months remaining from the purchase date until the maturity date. (The remaining life of the instrument is the basis for the definition rather than the its original term.) Sometimes money market is used more restrictively to mean only those instruments that have active secondary markets. Definitions of money market instruments that only include instruments with active secondary markets exclude non-negotiable investments such as most bank certificates of deposit.

Money market mutual fund
See money market fund.

Money market rate
In asset/liability management, the phrase money market rate is used to distinguish a rate set in actively traded markets from a rate that is administratively set by banks or other financial institutions. Rates on short-term U.S. Treasury notes and the London Interbank Offered Rate (LIBOR) are the most common money market rates. However, any actively traded, short-term, high-quality instrument might be considered to be a money market instrument.

Monte Carlo method
A statistical technique that involves using a large number of repeated calculations. A methodical and formalized version of trial and error.

Monte Carlo simulation
A statistical technique that involves using a large number of repeated calculations. A methodical and formalized version of trial and error. Monte Carlo simulation uses historically known interest rate volatilities to scientifically generate the large number of interest rate paths needed to simulate the interest rate sensitivity of bank products with embedded options. Monte Carlo simulation is one of the best tools for dealing with many of the option-related problems in interest rate risk measurement.

Moral obligation bond
Revenue bonds issued by state agencies, government commissions, or other special purpose municipal entities that purport to have the added backing of a moral obligation of the city or state government. Since there is no legal obligation for the state or city to back the principal or interest due on these bonds, the moral obligation provides limited, if not dubious, support.

Mortgage
(1) noun — A legal instrument that creates a lien upon real estate for the purpose of securing a debt. The instrument is executed by a lender and a borrower or guarantor as collateral for the payment of a debt that creates a lien on real estate owned by the borrower or guarantor. The borrower or guarantor is called the mortgagor and the lender is called the mortgagee. In some states, a different legal instrument called a deed of trust fulfills a similar function even though it is not legally the same. See chattel mortgage.

(2) verb — The action of granting a lien to pledge real property as security for the repayment of a debt.

Mortgage bonds
A common type of secured corporate bond. The bond indenture for mortgage bonds, along with associated documents executed by the issuer, provides for the bondholders to have, through the trustee, an interest in real property collateral. For example, the bonds may be secured by a mortgage on real estate used by the company. This may be the case when the bond proceeds are used to finance the construction of a factory or plant. (Many pollution control and utility bonds are mortgage bonds.) It is important to understand that the mortgage is not the sole, or even the primary, backing for the repayment of these bonds. These debts are still financial obligations that the firm must repay even if the value of the collateral falls.

Mortgage constant
Percentages that are an expression of the total interest and principal payments that must be made each year to fully amortize a loan over a specified number of years using level payments.

Mortgage loan
A loan secured by a mortgage. In the mortgage-backed securities industry, loans secured through deeds of trust are also referred to as mortgage loans.

Mortgage note
A name used to describe a promissory note that is secured by an interest in real property. Mortgage notes generally, but not always, call for mostly regular, periodic payments of principal and interest.

Mortgage pass-through
The simplest and oldest type of MBS. A pass-through is a security that provides its owners with a pro rata claim to all of the cash flow generated from a pool of mortgage loans.

Mortgage REIT
See real estate investment trust.

Mortgage-backed security (MBS) or mortgage-backed bond
Securities composed of, or collateralized by, loans that are themselves collateralized by liens on real property. MBSs can be categorized into two major types. Pass-through pools are mortgage-backed bonds created by assembling a pool of similar mortgage loans into a single security. Investors in a pass-through pool receive a portion of every interest and principal payment (less serving charges) that is equivalent to the investor’s pro rata ownership share in the pool. The other major type is collateralized mortgage obligations (CMOs), usually real estate mortgage investment conduits (REMICs). Investors in a CMO own the rights to receive cash flow from an underlying pool of mortgages in a predetermined order based on priority. CMO securities are secured by pass-through pools. Both types of MBSs may be backed by either liens on residential or commercial properties; however, residential mortgages are more common. Both types of MBSs may be issued by either government agencies or private issuers; however, those issued by government agencies are more common. See pass-through, collateralized mortgage obligation and real estate mortgage investment conduit.

Mortgagee
A secured party to whom insurance proceeds are paid as stipulated in a mortgagee payee clause of an insurance policy obtained by a debtor and covering property owned by a debtor and pledged to the secured party. Generally applies to real property.

Mortgagee clause
A provision in a hazard insurance contract stipulating that in the event of a loss, proceeds will be paid to a secured party. Usually used when the insured property is real property. Includes personal property that is insured as contents of the insured real property. The term mortgagee clause may be used to refer to all such insurance policy stipulations. However mortgagee clauses are technically not as broad as a similar insurance policy stipulation called a standard mortgagee clause. See standard mortgagee clause.

Отказ залогодержателя
документ, полученный некоторыми обеспеченными кредиторами с залоговым интересом в имуществе, покрытом или потенциально покрытом ипотекой, предоставленной другому кредитору. Например, если банк в принимает обеспечительный интерес в крупном оборудовании, которое может считаться приспособлением, покрываемым ипотекой, принадлежащей банку а, Банк В может потребовать от банка а отказа от залогодержателя, который также может быть использован, когда арендатор предоставляет своему кредитору обеспечительный интерес в имуществе, которое может считаться приспособлением, подлежащим ипотеке, предоставленной арендодателем своему кредитору.

MTNs
см. среднесрочные заметки.

Муниципальные деривативы < wbr>синтетические ценные бумаги, созданные из муниципальных ценных бумаг. Краткосрочные ценные бумаги с переменной ставкой создаются, например, из долгосрочных, облагаемых налогом муниципальных облигаций, когда агенты ремаркетинга добавляют ряд опционов "пут", обеспечение аккредитива и соглашение о выплате процентов по ставкам, изменяющимся еженедельно, ежемесячно, ежеквартально или раз в полгода.
MVPE
см.рыночную стоимость портфельного капитала.

Дополнительная информация описывает либо

1. один или несколько существенных аспектов сферы охвата аудита, которые могут представлять собой отклонения от необходимой практики, либо

2. неопределенность в отношении будущего, которая либо не может быть разрешена, либо последствия которой не могут быть оценены.
Качественный спред<wbr > разница в доходности между безрисковым обязательством, обязательством Казначейства США и другим обязательством аналогичного срока погашения, имеющим кредитный риск. Эта разница выражается в базисных пунктах. Наиболее распространенным качественным спредом является Казначейско-Евродолларовый спред (TED spread). Качественные Спреды-это выражение кредитного риска в виде разницы доходностей. Смотрите, как Тед распростерся.

Быстрый коэффициент
обычно используемый, но не всегда точный, прокси для ликвидности фирмы. Быстрый коэффициент рассчитывается путем вычитания запасов из текущих активов и последующего деления результата на текущие обязательства. Иногда называют коэффициент кислотного теста.

Выход из искового акта - документ, с помощью которого право собственности на недвижимое имущество передается от одной стороны, лица, предоставляющего право, к другой стороне, получателю гранта. Отличительной особенностью акта об отказе от требования является то, что он передает только такие проценты, правовой титул или право, которые лицо, предоставляющее право, имеет в момент передачи грантополучателю. Исковое заявление об отказе от иска является обычным делом при разводе или в других ситуациях, таких как справедливые интересы, в которых интересы лица, предоставляющего право, четко не определены.

1. устойчивое, неинстанционное изменение скоростей. Обычно прогнозируемое изменение ставок с небольшими, равными, инкрементными изменениями в каждом временном периоде в течение ряда периодов времени, пока не будет достигнута полная сумма прогнозируемого изменения.

2. термин, используемый в жилищном кредитовании и при анализе ипотечных ценных бумаг для описания прогнозов ежемесячных скоростей предоплаты, которые увеличиваются от низкой начальной ставки в течение ряда периодов времени до достижения полной суммы ожидаемой конечной скорости предоплаты. См.пример модели PSA.

RAN
см.примечание об ожидаемом доходе.

Облигации диапазона
см.раздел облигация начисления.

RAROC
видит скорректированную на риск рентабельность капитала.

Оцените
стоимость обслуживания долга, выплачиваемую заемщиком или эмитентом кредитору или инвестору. Ставка выражается в виде годового процента от суммы займа. Для некоторых нот и облигаций, которые выплачивают проценты раз в полгода, полугодовые проценты, причитающиеся инвестору, обычно подтверждались купоном, который можно было отсоединить и отправить на инкассацию. Таким образом, стоимость для эмитента нот и облигаций, выплачивающих полугодовые проценты, часто называется ставкой купона. Кредиторы или инвесторы могут получить доходность, которая выше или ниже ставки.

Rate covenant
A provision in the bond agreement or resolution that addresses the rate or method used to establish the fee(s) charged to users of the facility financed by the securities. Typically, a rate covenant promises that the fees will be adjusted when necessary to support the timely payment of interest and principal on the bonds.

Rate risk
The risk that the entity's earnings and/or its capital may be reduced by an adverse change in prevailing interest rates.

Rate sensitive
The exposure of either the bank's earnings or its market value to fluctuations caused by changes in prevailing interest rates.

Rate-sensitive assets (RSA)
The quantity of assets subject to repricing within a defined time period. Usually related to rate-sensitive liabilities in the ratio: RSA divided by RSL.

Rate-sensitive liabilities (RSL)
The quantity of liabilities subject to repricing within a defined time period. Usually related to rate-sensitive assets in the ratio: RSA divided by RSL.

Rate shock
An arbitrarily selected change in prevailing interest rates used to quantify either a change in profits or a change in capital associated with that size of a rate change.

Real bills doctrine
See commercial loan theory of liquidity.

Real estate
See real property.

Real estate investment trust (REIT)
A trust used to hold ownership of real property for investors. The trust structure is used to benefit from tax code provisions.

Real estate mortgage investment conduit (REMIC)
The name of a type of mortgage-backed pass-through security. REMICs can take many forms. REMICs are typically multiclass securities. Unlike simple, non-REMIC CMOs, REMICs can separate mortgage pools into different risk classes as well as different maturity classes. Some of the most common forms of REMICs are sequential pay CMOs, planned amortization class (PAC) tranches, targeted amortization class (TAC) tranches, and companion tranches. REMICs may also have interest-only tranches, principal-only tranches, and residual tranches. Today almost all CMOs are issued in REMIC form to take advantage of provisions in the Tax Reform Act of 1986. However, even though REMICs are overwhelmingly dominant in the CMO market, the term "REMIC" is used far less often than the term "CMO." CMO is used to refer to all forms of MBSs other than simple pass-through MBS pools.

Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA)
A Federal statute that requires lenders and persons who conduct real estate loan closings (settlements) to make certain disclosures. The law also prohibits certain practices such as kickbacks. The Department of Housing and Urban Development (HUD) has adopted Regulation X to implement this statute.

Real property
Informally used to refer to land or buildings. As defined by Federal banking regulations governing appraisals, real property is: an identified parcel or tract of land including improvements, easements, rights of way, undivided or future interests, and similar rights but excluding mineral rights, timber rights, or growing crops. Note that under state law in many states, growing crops, timber, and minerals that have not been separated from the land are also included in the definition of real property.

Realized volatility
Volatility calculated using the actual movements of prices in financial markets. See volatility and implied volatility.

Receivables
Name used by bankers to describe moneys owed to a business and yet to be received. Usually the amounts due from trade creditors who purchased goods or services on credit. Functionally equivalent to accounts or accounts receivable except that accounts is the only legally acceptable way to describe these assets for purposes of Article 9 of the Uniform Commercial Code.

Re-CMOs or re-REMICs
REMICs are created when tranches of existing CMO REMICs are combined and used to collateralize new securities. When this is done, the new securities are called re-REMICs, re-CMOs, or structured collateral. These may be more or less risky than the underlying tranches. See kitchen sink bonds.

Reconveyance
See discharge.

Record date
The date set to determine the owner entitled to the next dividend, interest, or principal payment. The payment is due to the owner who owned the security on the record date.

Recourse
The right to seek repayment of debt. Usually used to describe the right to seek repayment from an originator or prior endorser who sold or assigned debt to another party.

Red lining
Term used to describe the illegal practice of refusing to lend to borrowers located in a defined geographic area.

Redemption fee
See back-end load.

Reference asset
A term used in credit swap transactions to identify the underlying instrument. In the most simple structure, cash flow from the reference asset is paid by the asset owner called a protection buyer to a counter-party known as a protection seller. The reference asset is often a marketable, corporate bond rather than a corporate loan from the same obligor because the bonds provide price information than loans which are less homogenous and less marketable. See credit derivative and credit swap.

Reference rate
An interest rate used as an index rate. For example, if a loan pays interest at a rate of 50 basis points above the 6-month LIBOR, the reference rate is the 6-month LIBOR.

Refunding
The replacement of existing securities using funds obtained from the issuance of new securities.

Refunding bonds
Bonds issued to replace outstanding bond issues. Usually used to replace callable bonds when interest rates drop.

Refunding escrow deposits (REDs)
Financial instruments similar to pre-refunding bonds. Tax law changes in 1984 restricted tax exempt pre-refundings for certain types of municipal debt including airport and convention center related debt. To circumvent those restrictions, a forward transaction, rather than a second bond issue, is used to lock in a lower cost of funding. Under this arrangement, funds dedicated to repaying higher cost debt at the next call date are held in escrow. See pre-refunding (pre-re).

Register of Deeds
The name used in some states for the public official responsible for receiving and maintaining public notices of liens such as financing statements. Usually a county official.

Registered
A form of ownership of certificated bonds. The name of the owner is listed on the certificate and in the records of the issuer's agent.

Regular way settlement
Buyers and sellers can negotiate settlement periods; however, standard time periods are usually used. For U.S. Treasury and agency debt securities, the customary settlement time, called regular way settlement, is the next business day. For municipal and corporate debt securities, the customary settlement period, often called corporate settlement, is three days. See net settlement and settlement.

Regulation AA
Federal Reserve Regulation titled Unfair or Deceptive Acts or Practices. Provides for consumer complaints against banks and prohibits certain practices. See cascading late charges and late charges.

Regulation B
See Equal Credit Opportunity Act.

Regulation C
See Home Mortgage Disclosure Act.

Regulation CC
A Federal Reserve Board regulation governing the availability of funds and collection of checks. The regulation sets legal limits on the time banks can take before making deposited funds available for withdrawal.

Regulation M
See Consumer Leasing Act.

Regulation P
A Federal Reserve Board regulation covering privacy of consumer financial Information. Regulation P governs the treatment of nonpublic personal information about consumers by financial institutions. The regulation also requires financial institutions to provide notice to customers about privacy policies and practices and the right of a consumer to prevent a financial institution from disclosing nonpublic personal information about him or her to nonaffiliated third parties by "opting out" of that disclosure.

Regulation T
Federal Reserve Regulation entitled Credit by Brokers and Dealers. Provides limits on the amount of credit that can be extended for the purpose of purchasing or carrying certain stocks and a few bonds. See margin stock.

Regulation U
Federal Reserve Regulation entitled Credits by Banks For the Purpose of Purchasing or Carrying Margin Stock. Provides limits on the amount of credit that can be extended for the purpose of purchasing or carrying certain stocks and a few bonds. See margin stock.

Regulation X
See Real Estate Settlement and Procedures Act.

Regulation Z
See annual percentage rate, rescission and Truth-in-Lending Act.

REIT
See real estate investment trust.

Reinvestment risk
The risk of a decline in earnings or capital resulting from the fact the interest and/or principal cash flows received by investors during the time that an investment is held must be reinvested at a lower than expected rate as a result of a decline in prevailing interest rates.

Relative value
A phrase used to refer to whether or not a security's price is relatively cheap, relatively fair, or relatively rich (expensive) compared to prices for other securities.

Release
A document or a process in which a secured party gives up its collateral interest in the property of the debtor. Releases may be for all of the property of the debtor or may be partial. For example, if a real estate developer has pledged 10 lots as collateral for a loan, a partial release may be used for each lot as it is sold. For personal property collateral, a release may be entered into the public record by using a standard form called UCC-3.

Release price
The predetermined amount of loan reduction that will be required by the bank before the developer can obtain a partial release of the bank's lien that covers the portion of the collateral that is being sold.

REMIC
See real estate mortgage investment conduit.

Remittance float
Float due to the time a payment is in transit. This is often called mail float since its major component is the time it takes a remittance to move from the remitter to the recipient through the mail.

Remote disbursement
An arrangement by which an organization’s checks are drawn against funds in a bank that is located in a distant area. A cash management practice designed to increase disbursement float.

Replicating portfolio(s)
A portfolio of instruments with known rates and maturities that tends to closely duplicate the changes in a portfolio of instruments with administered rates and/or indeterminate maturities. Sometimes referred to as the "Rod Jacobs" method for the probable developer of this approach.

Repo
An informal name for a repurchase agreement.

Repositioning repurchase agreement
A funding technique often used by dealers who encourage speculation through the use of gains trading, pair-off, when-issued, and extended settlement ploys. When an investor agrees to purchase a security with the intent of quickly selling it for a profit, price movements do not always favor these speculations. The repositioning repurchase agreement is service offered by dealers to enable buyers to hold onto such speculative positions until prices change and the position can be closed out at a profit. In a repositioning repurchase agreement, the buyer pays the dealer a small margin that approximates the actual loss in the security. The dealer then agrees to fund the purchase of the security by entering into a repurchase/reverse repurchase agreement with the buyer. (The transaction is a borrowing called a repurchase agreement for the buyer. It is a loan called a reverse repurchase agreement for the dealer.) These transactions are deemed to be inherently speculative.

Repossession
Taking physical possession of personal property collateral pledged to secure a defaulted loan.

Repricing
(1) A contractual provision applicable to specific loans, investments, or deposits that changes the interest rate paid or received. For example, a loan may have an interest rate tied to the prime rate that changes every time the prime rate changes, or an investment may have a rate tied to the one-month LIBOR. It is immaterial which index, if any, the rate is linked to or when the rate adjusts.

(2) As used in asset liability management (ALM), refers to the timing of cash flow from the principal of an asset that is received by the bank or the timing of payment of the principal of a liability by the bank. For example, in the case of a 5-year, fixed-rate investment, the principal is received at the end of 5 years, therefore, the asset reprices at the end of the fifth year. Note that the end of the fifth year could be tomorrow if the investment was issued 4 years and 364 days ago. In the case of a car loan, an amount equal to the monthly principal payments made to the bank reprices each month. In the case of a certificate of deposit, repricing occurs at maturity.

Repricing risk
See mismatch risk.

Repurchase agreement (RP)
A form of secured, short-term borrowing in which a security is sold with a simultaneous agreement to buy it back from the purchaser at a future date. The purchase and sales agreements are simultaneous but the transactions are not. The sale is a cash transaction while the return purchase is a forward transaction since it occurs at a future date. The seller/borrower pays interest to the buyer at a rate negotiated between the parties. Rates paid on repos are short-term money market interest rates and are completely unrelated to the coupon rate paid on the instrument being purchased. Informally known as repos. Sometimes called a classic repo to distinguish between these transactions and sell/buybacks. Every transaction where a security is sold under an agreement to be repurchased is a repo from the seller/borrower's point of view and a reverse from the buyer/lender's point of view. Repos and reverses are often used to finance investment purchases, especially by traders.

Reputation risk
One of nine risks defined by the OCC and one of six risks defined by the Federal Reserve. The risk to earnings or capital arising from the possibility that negative publicity regarding the institution’s business practices, whether true or not, will cause a decline in its customer base, costly litigation, or revenue reductions. The Federal Reserve and the OCC define reputation risk in almost exactly the same way.

Request for proposal (RFP)
A written notification prepared by an organization requesting offers to provide certain services (e.g., banking service) and to specify prices for these services. RFPs are generally quite detailed as to the types of services needed.

Rescission
Cancellation of a contract without penalty. Regulation Z provides circumstances under which a borrower may cancel loan transactions involving nonpurchase money liens on the borrower's principal place of residence. The regulation permits such rescissions during a three day period after the loan closing. Specific requirements apply to bank disclosures of the borrower’s right to rescind.

Reserve account
A type of credit enhancement used in some asset backed securities. The reserve account may be created by an initial deposit from the seller and may be augmented over time by the application of funds from excess servicing income. Credit is enhanced because withdrawals from the reserve account are made to reimburse investors when excess servicing is insufficient to cover charge -offs. Until needed, funds in a reserve account are invested.

Reserve requirements
The percentages of different types of deposits that banks are required to hold on deposit at the Federal Reserve or as cash in their vaults. These requirements are determined by the Federal Reserve Board and function as a tool to control monetary policy.

Reset cap
The maximum amount by which an adjustable-rate security’s coupon rate can change in any given period of time. Also called the periodic cap. For most ARMs and floaters, the maximum periodic or reset change is defined as an amount of change in each, consecutive 12-month period over the life of the security. Thus the term "annual" cap is also used to describe most periodic caps.

Reset date
The point in time when the coupon rate for a variable rate or floating rate financial instrument is re-established to reflect changes in a benchmark index. Reset dates are typically monthly, quarterly, semi-annually or annually. See index.

Residual
(1) For sequential-pay CMO structures, a residual tranche is the CMO tranche that receives the excess cash flow that remains after all of the payments due to the holders of other tranches and all of the administrative expenses have been met. When the residual is an accrual bond, it is often called a Z tranche or a Z bond.

(2) In REMIC CMO structures, one class of each issue must be designated as the residual for tax purposes. Some REMIC residuals do not meet the traditional definition of a residual as the last tranche to be retired.

Residual value
Term used to describe the market or sale value of leased equipment (net of removal or disposal costs) at the end of the lease term. In most cases, it is projected or estimated. Sometimes called salvage value. With some exceptions, national bank lessors are subject to a rule that limits the residual value assumption made at the time the lease is created to 25 percent of the equipment's cost. Bank holding company leasing subsidiaries are subject to a 20 percent limit on the residual assumption.

Reshaping duration
See key rate duration.

RESPA
See Real Estate Settlement Procedures Act.

Restricted appraisal reports
One of three types of real estate appraisal reports defined under Uniform Standards of Professional Appraisal Practice (USPAP) rules. A restricted appraisal report is the least detailed of the three report formats. Given a bank’s need to meet both regulatory requirements and the needs of prudent loan underwriting, more detailed reports are almost always preferable.

Restricted cash
Cash held subject to limitations on how or when it may be used. For example, refundable customer deposits, cash in escrow accounts, and debt sinking funds.

Restricted stock
Restricted stock is stock purchased from the issuer or from a person in a controlled relationship to the issuer in a nonpublic or private transaction. The right to sell restricted stock is limited by provisions in the Securities and Exchange Act.

Retail deposits
(1) Deposits or deposit account balances in amounts of $100,000 or less.

(2) Deposits obtained from individuals and small businesses in the bank's local trade area(s).

Retainage
The portion of the payment due to a contractor or equipment builder that is withheld until final inspection and acceptance of the work. Also called a holdback.

Retained earnings
Earnings of a corporation from the current as well as prior years that have neither been distributed to the shareholders as dividends nor transferred to the surplus account. Corporate earnings accumulated over time. One of a corporation’s equity or capital accounts.

Retentions
Portions of contracts that are not paid until all contract provisions are satisfied. Sometimes called holdbacks.

Return on assets (ROA)
A percentage calculated by dividing net income after tax by total assets. Annual income is usually used in the numerator; however, the annualized income for a month, quarter, or half year can be used. Period-end assets is often used in this calculation; however, average assets for the period is more accurate. This ratio is a measurement of how profitably assets are used in an enterprise. Firms in different industries usually have quite different returns on assets. This ratio is best used to compare firms in the same industry.

Return on capital
The return earned by an investor from a specific investment or group of investments measured in terms of a percentage return on the amount of capital invested. See return on equity.

Return on equity (ROE)
A measure of the return realized by the owners of an enterprise. Calculated by dividing an enterprise’s annualized net income by its average capital for the period. Alternatively, it can be calculated by multiplying the enterprise’s ROA by its leverage/equity multiplier. ROE indicates how effectively the enterprise is using its capital to produce income.

Returns
Reductions to gross sales that occur when customers are given credit for sold goods that are returned to the firm.

Revenue anticipation note (RAN)
A short-term note sold by a public entity that will be repaid from the proceeds of anticipated nontax income.

Revenue obligation
A bond or note for which the payments of principal and interest made to the investors by the issuer are payable exclusively from the earnings of the underlying project. For example, turnpike bonds repaid from tolls.

Reverse
An informal name for a reverse repurchase agreement.

Reverse repurchase agreement, reverse repo
A form of secured, short-term investment in which a security is purchased with a simultaneous agreement to sell it back to the seller at a future date. The purchase and sales agreements are simultaneous but the transactions are not. The purchase is a cash transaction while the return sale is a forward transaction since it occurs at a future date. Informally known as a reverse. The buyer/investor/lender earns interest paid at rate negotiated between the parties. Rates paid on reverse repos are short-term money market interest rates and are completely unrelated to the coupon rate paid on the instrument being purchased. Every transaction where a security is sold under an agreement to be repurchased is a repo from the seller/borrower's point of view and a reverse from the buyer/lender's point of view. Repos and reverses are often used to finance investment purchases, especially by traders.

Reverse TAC tranche
The opposite of a TAC tranche. Bonds created in scheduled-pay CMO structures. A reverse TAC tranche is structured to avoid prepayment volatility. Each TAC has a designated target speed. When prepayments fall below the targeted speed, excess cash flow is diverted to the reverse TAC tranche. Unlike a PAC, a TAC tranche is not protected from call risk if prepayments are faster than expected. For this reason, TACs can be viewed as half PACs. Reverse TACs offer investors protection (but not immunity) from extension risk but no protection from call risk. Sometimes called contraction bonds because of their call risk.

Review statements
Financial statements prepared by an independent CPA that have been subject to some examination but have not been audited. The CPA is required to consider the reasonableness of the information. If any number appears questionable, the CPA must make inquiries, apply analytical procedures or take other appropriate actions to provide the CPA with a reasonable basis for expressing limited assurance that there are no material modifications that should be made to the statements in order for them to be in conformity with GAAP. Any departure from GAAP in reviewed statements should be noted in the transmittal letter and detailed in a footnote.

Revolving line of credit
A type of credit facility. A term that can be confusing, with different banks using the term to describe different types of credit facilities.

In some banks, "revolving line of credit" refers to a credit facility that permits the borrower to draw down and/or repay amounts up to a specified maximum at any time. Called a line of credit by other banks.

In other banks, the name "revolving line of credit" is used to distinguish between "regular lines of credit," (situations in which the bank is not legally committed to make advances) and "revolving lines," (situations in which the bank is legally committed to make advances.) This usage is outdated, wrong, and might expose the bank to legal liability.

Large banks, primarily, use the term to refer to a combination of a line of credit and a term loan. Typically it starts out as a line for a one-to-three year period, after which, on a previously determined date, the outstanding balance converts to an amortizing term loan.

Revolving period
A term used for asset backed securities to describe a period of time during which principal payments received from the underlying loan collateral are reinvested in new loan receivables thereby enabling the investor/ABS balance to remain constant. A revolving period may be prematurely terminated by an early amortization event.

RFP
See request for proposal.

Rho
A Greek letter used in the financial industry to represent the sensitivity of an option’s price to changes in interest rates.

Riparian land
Land that has been created by natural or manmade filling in or by moving of water.

Risk
(1) Noun — The possibility of loss.

(2) Noun — The uncertainty of whether events, expected or otherwise, will have an adverse impact. In this context, the adverse impact is usually a quantity of return (income) or value at risk.

(3) Noun — the compound estimate of the probability of, and the severity of, an adverse event. The amount of risk is the product of the probability of the adverse consequence and the potential severity of that adverse consequence.

(4) Verb — to incur the possibility of loss, to create or accept the possibility of uncertain returns, or to create or accept volatility.

Risk-adjusted return on capital (RAROC)
An economic approach to measure unit and product profitability within a financial institution. Returns, adjusted to reflect normalized or expected losses, are divided by an amount of capital that is carefully quantified to reflect the risk or risks incurred to generate those returns. The total risk-adjusted capital for an entire financial institution reflects its calculated economic capital. Economic capital is the capital required to support the incurred risks. Economic capital will rarely, if ever, equal accounting or book-value capital. The risk-adjusted return on capital is usually compared to a standard or hurdle rate of return. When such comparisons are made, products or units with returns exceeding the hurdle rate are said to add value while products or units with returns below the hurdle rate are said to destroy value. RAROC is not always defined and applied exactly the same way by different financial institutions but must be defined and applied consistently throughout each financial institution that uses it. Often referred to by the acronym RAROC, pronounced "ray-rock."

Risk-adjusted return
Risk-adjusted rate of return
The profit, often but not always expressed as a percentage rate of return on allocated capital, after recognizing applicable costs for credit risk, interest rate risk, liquidity risk and/or other financial risks. In some measures, risk costs are treated as expenses. In other measures, they are reflected in the amount of capital allocated in the denominator of the return on capital ratio.

Risk-based capital
Rules for establishing minimum required levels of book capital for financial institutions. Capital is allocated to types of bank assets based upon weightings assigned to those assets. For example, U.S. Treasury obligations and some U.S. Agency obligations require no capital. Most other U.S. Agency obligations are given a 20 percent weighting for the purpose of calculating risk-based capital. Corporate obligations have a 100 percent weighting.

Risk-based pricing
The practice of charging different rates to different borrowers based on differences in their credit worthiness. Typically, all other loan terms remain the same. See Fair and Accurate Transactions Act (FACT Act) for limitations on the application of risk-based pricing to consumer loans.

Risk management
Controlling the probability, and/or the severity, of a potential adverse event so that the consequences of that event are within acceptable limits. Since all risks have, by definition, the potential to generate losses, and since capital is the ultimate protection against failure resulting from losses, the underlying basis of risk management is equivalent to managing solvency risk.

Risk measurement unit (RMU)
A defined quantity or unit of risk. Quantities of risk may be defined for the purposes of setting risk exposure limits or for the purposes of allocating capital to measure risk-adjusted returns on capital. RMUs are often defined in terms of the amount of change or volatility that is equal to one standard deviation of the volatility.

RMA
See Robert Morris Associates.

RMU
See risk measurement unit.

ROA
See return on assets.

Risk-adjusted rate of return
A national organization of bank commercial loan and credit officers.

Rod Jacobs method
A methodology for evaluating the rate sensitivity of indeterminate deposits. See replicating portfolio(s).

ROE
See return on equity.

Пролонгировать выплату существующего долга, обычно долга, готовящегося к погашению, путем выпуска нового долга. Может также относиться к переносу инвестиций, таких как депозитный сертификат в конце срока погашения, на другие инвестиции.
Риск ротации
см.риск кривой доходности.

RP
см.соглашение о выкупе.

RSA
см.раздел активы, чувствительные к ставкам.

RSL
см.чувствительные к ставке обязательства.

Правило 144
см. правило 144 SEC.

Сумма или процент стоимости, которая рискует быть утраченной из-за изменения преобладающих процентных ставок (аналогично определяется и для других вещей, кроме процентных ставок). Можно рассчитать чувствительность стоимости отдельного финансового инструмента, портфеля финансовых инструментов или всего баланса предприятия к изменениям процентных ставок. Результирующая чувствительность - это величина стоимости, подверженной риску. Альтернативную меру процентного риска смотрите в разделе Доходы под риском. VAR, иногда называемый величиной собственного капитала под риском или EVAR, может быть вычислен по крайней мере четырьмя различными математическими выражениями. Самым простым и наименее точным показателем VAR является разница между расчетной экономической стоимостью собственного капитала (EVE) при одном прогнозируемом сценарии курса и расчетной EVE при другом прогнозируемом сценарии курса. Смотрите корреляционный VAR, эмпирический VAR и исторический VAR для определения VAR, рассчитанного по более строгим формулам.

Управление на основе стоимости (VBM)
структурированный подход для измерения эффективности работы менеджеров подразделений или продуктов фирмы с точки зрения чистой выгоды, которую они предоставляют акционерам. Обычно применение метрик акционерной добавленной стоимости (SVA). См.раздел "добавленная стоимость акционеров".

Переменное страхование жизни
форма страхования жизни очень похожа на страхование всей жизни. В полисе переменного страхования жизни денежная стоимость инвестируется в долевые или долговые ценные бумаги. Страхователи могут выбирать и переключать инвестиционные инструменты. Страхователь несет риск инвестирования в ценные бумаги; страховая компания гарантирует только минимальную сумму страхового возмещения в случае смерти.

Variable-rate mortgage
A less common name for an adjustable-rate mortgage (ARM).

Variance
Statistical term that quantifies the dispersion of data such as rates or prices around the mean. For example, highly volatile rates are rates that are sometimes high above the mean and sometimes way below the mean. Less volatile rates are dispersed closer to the mean and therefore have smaller variances. Similar to, but not the same as, the average amount by which data deviates from the mean for that data.

Variance swap
A swap agreement where one party agrees to receive implied volatility and pay realized while the counterparty agrees to receive realized volatility and pay implied.

Vector path
A series of prepayment speeds, in a sequence, that is chosen to reflect an assumed interest rate scenario. For example, if prevailing interest rates are near a cyclical low and still falling, a selected vector path might project a rate path that assumes steady or falling rates in the short run but rising rates for a year or more thereafter. A way of modeling future MBS performance with more complex assumptions than the customary single estimate of future prepayment speed.

Vega
The change in an option’s price resulting from changes in the volatility of the price for the underlying.

Корыстное обязательство по накопленным пособиям
часть обязательства по накопленным пособиям в соответствии с планом с установленными выплатами, на которую работники имеют законное право, даже если их трудовая деятельность прекращена до выхода на пенсию.

Vintage CMO
обеспеченное ипотечное обязательство (CMO), обеспеченное опытными ипотечными ценными бумагами.

VIX
- показатель подразумеваемой волатильности, опубликованный CBOE.

Волатильность
- это скорость изменения переменной. Более формально, статистический термин для количественной оценки дисперсии переменных, таких как ставки или цены, вокруг среднего. Мера изменчивости цены базового финансового инструмента, курса, товара или валюты. Волатильность измеряет только величину изменения, но не направление. Волатильность не зависит от направления изменения; не имеет значения, растет цена или падает. Волатильность часто используется как показатель риска. См.раздел реализованная волатильность и подразумеваемая волатильность.

VRM
см. В разделе Ипотека с переменной ставкой.